Экономика США завершила год в лучшей форме, чем Китай, и теперь экономисты ставят под сомнение то, что Китай сможет обогнать США по ВВП.
США увеличили отрыв от Китая в гонке за звание крупнейшей экономики мира — пишет Bloomberg.
ВВП США в прошлом году вырос на 6,3% в номинальном выражении (то есть без поправки на инфляцию), по сравнению с 4,6% у Китая. Агентство пишет, что это обозначает более широкую тенденцию: американская экономика выходит из пандемии в лучшем положении, чем китайская.
«Это поразительный поворот судьбы», — сказал Эсвар Прасад, бывший глава китайского подразделения МВФ, который сейчас работает в Корнелльском университете. «Высокие показатели экономики США в сочетании со всеми краткосрочными и долгосрочными проблемами, с которыми сталкивается китайская экономика, делают менее очевидным предположение о том, что ВВП Китая когда-нибудь обгонит ВВП США».
Как отмечает Bloomberg, экономическая ситуация проецируется на фондовые рынки — акции США на этой неделе достигли рекордных максимумов, в то время как на китайском рынке царят «медведи», он потерял более 6 триллионов долларов.
Такого поворота не ожидали. В начале прошлого года многие экономисты прогнозировали, что США впадут в рецессию, поскольку ФРС повысила процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, подобной которой не было уже много лет.
А Китай полностью открыл свою экономику после ковидных ограничений и ему предсказывали стремительное восстановление.
Однако вышло наоборот. Накануне в США опубликовали данные по ВВП за IV квартал — он увеличился на 3,3% с поправкой на инфляцию в четвертом квартале после роста на 4,9% в третьем. Это гораздо лучше чем 2%, которые предсказывали аналитики.
ВВП растет вопреки тому, что Федеральная резервная система агрессивно повышает ставки — с 0–0,25% до 5,25–5,5% с марта прошлого года, это самый высокий уровень за 22 года. Как правило, рост ставки снижает кредитование и замедляет экономику, но вместе с тем снижает инфляцию.
Более сильный, чем ожидалось, рост ВВП может привести к тому, что ФРС не станет снижать ключевую ставку в обозримом будущем. Это также приведет к усилению доллара.
Еще прошлым летом ряд ведущих аналитиков с Уолл-стрит предупреждали о надвигающейся рецессии. Однако сейчас наиболее вероятным сценарием выглядит «мягкая посадка» — снижение инфляции без существенной просадки ВВП.
Китай, напротив, пытается преодолеть многолетний кризис на рынке недвижимости и переживает худшую полосу дефляции за последние 25 лет. Экспорт, который когда-то был важной опорой экономического роста, в 2023 году снизился, безработица среди молодежи резко возросла, а местные органы власти обременены слишком большими долгами.
Хотя правительственные данные показывают, что экономика достигла в 2023 году целевого показателя в 5,2%, есть подозрения, что это не отражает истинной картины происходящего — пишет Bloomberg.
«Пандемия скрыла многие слабости Китая, которые являются глубокими и структурными и продлятся в течение десятилетия — в зависимости от способности страны к реформам», — сказал Джош Липски, бывший советник МВФ, который сейчас является директором Центра геоэкономики Атлантического совета.
Президент Института международной экономики Петерсона Адам Позен утверждает, что ситуацию усугубили авторитарные тенденции властей в управлении страной, особенно во время пандемии коронавируса. Сейчас домохозяйства и малый бизнес копят деньги, потому что они просто не знают, что будет дальше. Позен назвал «это экономическим длинным Covid» — хроническим состоянием, которое характеризуется недостатком жизненных сил и продолжительной вялостью.
Bloomberg отмечает: номинальный ВВП — не единственный способ измерения размера экономики страны. Экономисты также используют так называемый паритет покупательной способности, который пытается учесть разницу в ценах между странами на один и тот же товар или услугу. На этом основании, по расчетам Bloomberg Economics, Китай обогнал США примерно в 2016 году: на доллар в Китае просто можно купить гораздо больше, чем в США. Но многие наблюдатели не считают, что это лучший способ измерить экономический вес на мировой арене. В этом отношении номинальный ВВП считается лучшим ориентиром.