Королева Великобритании Елизавета II в разгар глобального финансового кризиса поинтересовалась у экспертов: почему же никто не заметил его приближения?
Британская академия организовала форум для поиска ответа на этот вопрос. Королеве представили развернутый ответ о том, почему системные кризисы спрогнозировать намного сложнее, чем в отдельных сферах финансовой деятельности. Четырьмя годами позже, во время посещения королевой Банка Англии, его эксперт по финансовой политике Суджит Кападия воспользовался возможностью лично ответить королеве на ее вопрос: финансовые кризисы – как землетрясения и пандемии гриппа, они редки, и их тяжело предсказать, объяснил он.
Но это совсем не так, утверждают в недавнем исследовании Дэвид Бланчфлауэр, профессор экономики Дартмутского колледжа, и Алекс Брайсон из Университетского колледжа Лондона. Рецессии вовсе не внезапные, случайные потрясения. Они разворачиваются постепенно, и их можно предсказать заранее при должной наблюдательности. Сведения о грядущем спаде наблюдательный экономист может получить при анализе опросов потребителей.
Ожидания людей в отношении безработицы предсказывают рецессию довольно точно и заранее – за несколько месяцев до ее начала. Рецессии обычно всегда сопровождаются ростом безработицы, и ожидания этого роста и служат сигналом грядущего спада.
Так, в опросах европейских потребителей ожидания увеличения безработицы стали расти еще в конце 2007 г., почти за год до того, как ипотечный кризис в США перерос в глобальный финансовый. Люди, как оказалось, предчувствовали даже пандемийный кризис, хотя вспышка коронавируса была непредсказуемой, обнаружили Бланчфлауэр и Брайсон. Ожидания безработицы среди европейцев стали расти в конце 2019 г., за несколько месяцев до начала массовых локдаунов (хотя рост безработицы в ЕС в кризис 2020 г. удалось сдержать благодаря господдержке, спад производства оказался рекордным).
Потребительские настроения также хорошо предсказывают рецессии в США, выяснили те же авторы в более раннем исследовании.