Ряд уважаемых читателей в комментариях к публикации ниже справедливо заметили, что пока я пою им песни про газовые проблемы Европы, спотовые цены на "голубое топливо" снижаются. Так может не всё так плохо у ЕС? Кризис преодолен, а жизнь прекрасна и без "Газпрома"? Именно это, к слову, и твердит западная пропаганда. И действительно, котировки на главной европейской бирже TTF в пятницу находились в районе 320 долларов за тысячу м3.
Так как всё познаётся в сравнении, обратимся к данным прошлых лет. По итогам 2023 года средняя цена газа в Европе составила 464 долларов за тысячу м3. В 2022-м самом аномальном году средняя стоимость газа на биржевых торгах составляла 1400 за тысячу м3. До этого, в 2021-м, с лета которого кризис уже начался, средняя стоимость газа на TTF составила 574 доллара за тысячу м3.
2020-й год не самый показательный по причине пандемии, т.к. там котировки регулярно опускались чуть ли не ниже себестоимости добычи "голубого топлива" и в среднем составили 113 долларов за тысячу м3.
Поэтому лучше всего было бы сравнивать с показателями 2015-2019 годов, т.е. максимально докризисных. В этот период цены на газ в Европе вели себя предсказуемо и колебались в пределах 270 долларов за тысячу м3 (усредненные по годам, т.к. очевидно, что фактор погоды толкал их то чуть вверх, то чуть вниз). В итоге что мы видим. Во-первых, к по-настоящему докризисным значениями цены всё равно ещё не опустились. Сравнивать с 2021-м годом некорректно, кризис идёт с августа 2021-го, а не с февраля 2022-го, как нам любит рассказывать западная пресса.
А во-вторых, и это самое главное - по какой причине котировки-то упали? Сугубо по причине колоссального падения спроса на газ в Европе. И никак иначе. Посудите сами, ведь это элементарная экономика. Цену можно снизить двумя путями - увеличить предложение и сократить спрос. Плюс имеется фактор издержек, но о нём поговорим чуть ниже.
Предложение не просто не выросло, оно сократилось. В 2021 году "Газпром" отправил в Европу 141 млрд м3, а в 2023-м лишь 28 млрд м3. То есть в 5 раз меньше (или на 113 млрд м3). Так может всё это компенсировали США? Данных за полный 2023-й пока нет (или мы плохо искали), но за январь - сентябрь 2023 года Штаты экспортировали в Европу 57,9 млрд м3 СПГ, т.е если экстраполировать на целый год получится около 77 млрд м3 - только половина от былых объемов России.
В этом месте можно возразить, что в США готовятся к запуску новые проекты СПГ и уж они-то обязательно европейскую недостачу восполнят. Но во-первых, помимо Европы имеется ещё и растущая Азия. Только Китай на ближайшие два года имеет план по наращиванию мощностей для приема СПГ на 140 млрд м3. Ну а если вам не нравится фрондирующая КНР, то имеется более дружественная Вашингтону Индия, где потребность в "голубом топливе" ожидает вырасти до 200 млрд м3 (с нынешних 65 млрд м3).
Во-вторых, как мы тут неоднократно писали, газ в Европу экспортирует не Белый дом и Байден лично, а частные компании, которые повезут туда, где будет более привлекательная цена. Так что Европе придется конкурировать с рынкам АТР и никак иначе. Это вам не труба из России, которую мы, к сожалению, не можем никуда от них перенаправить. Ну и, наконец, сланцевый газ в США не вечный, что явно дал понять товарищ Байден своим недавним указом о запрете выдачи экспортных лицензий с новых проектов.
В итоге причиной падения цен на газ в Европе стало падение потребления. К концу 2023-го оно составило 20% относительно среднего уровня за 2019-2021 годы. Что, к слову, тоже не совсем корректно, т.к. в 2020 году была пандемия, что спрос несколько обвалило. Говоря об абсолютных показателях, то по предварительной оценке, за 2023 год снижение составило примерно на 70-78 млрд м3 только по Евросоюзу. А если брать всю Европу вместе с Британией, то это 100 млрд м3. О чём мы, к слову, ранее писали.
Но и это ещё не всё. Ключевая проблема европейского газового рынка - волатильность. Это означает, что любой геополитический чих на другом конце земного шара будет сказываться на ценах в Европе. Получается, что состояние европейской экономики теперь целиком и полностью зависит от кого угодно, только не от них самих. Они-то всё, что могли, уже сократили. Летом, к примеру цены повышались на фоне перебоев в энергосистеме Бразилии и забастовок на заводах в Австралии. Разве это нормально? Сейчас мировую торговлю кошмарят хуситы и выкрутасы Байдена.
Есть такой известный термин "эффект бабочки", смысл которого заключается в том, что незначительное влияние на систему может иметь большие и непредсказуемые последствия, в т.ч. в совершенно другом месте. Европа теперь самый настоящий заложник данного эффекта. Так что дело даже не в самой цифре, а в жуткой непредсказуемой волатильности. Как в России большой проблемой являются рублевые "качели" от 50 до 100 за год. Так и в Европе "веселая газовая карусель" от 300 до 3800 долларов за тысячу м3 за два года уверенности в завтрашнем дне не добавляет.
Самая главная проблема волатильности - это невозможность долгосрочного планирования. Даже стабильно плохие условия - лучше, чем непредсказуемость. К примеру, вот вы, допустим, европейский предприниматель. Вам надо принять решение о дальнейшей стратегии. Если цены на газ установились бы на стабильно высоком уровне, то можно было бы рассмотреть некие альтернативные варианты - например, переход на уголь или то же самое ВИЭ. Разумеется, это требовало бы немалых вложений на переоборудование. Однако это был бы единственный верный и очевидный выход.
А что, если владелец компании переоборудует все под уголь, а завтра цены на газ рухнут? А уголь Брюссель объявит "врагом номер один", введет на него самое строгое эмбарго и радикально повысит налоги? Да, с одной стороны, можно сказать, что это безрассудно. Однако, смотря на поведение евробюрократии, удивляться ничему не приходится. Отказ от российских энергоносителей тоже был не самым разумным поступком.
Поэтому мой главный тезис состоит в том, что по сути вовсе не важно какая именно цена в Европе. Главное, что она непредсказуема и поддерживаться внизу может лишь строгой "газовой диетой". И пока там заседают нынешние политические элиты (а явных предпосылок к каким-то радикальным изменениям нет), то состояние экономики будет пусть и медленно, но ухудшаться, вынуждено быть зависимым от "взмаха крыла бабочки" на другом конце земного шара. Ну или ещё не легче - причуд погоды. А была бы труба - всё было бы прекрасно и стабильно.
PS Пара слов об издержках. СПГ всегда будет дороже трубопроводного газа. И особенно если этот СПГ путешествует из-за океана. Плюс потери при регазификации. Так что... Можно задать себе вопрос: а почему при таких низких ценах, в Европе не спешит расти потребление? В 2023-м цены в 4 раза ниже, чем в 2022-м, а спрос всё равно упал на 8 п.п.
