Редомициляция от «Тинькоффа»
С подробностями аналитик Mind Money Александр Тимофеев:
Долгожданное внеочередное собрание акционеров «Тинькоффа» (TCS Group), на котором предсказуемо был одобрен переезд компании в Россию, прошло 15 января. Более того, несмотря на то что сроки пока не названы, есть определенная уверенность участников рынка, что переезд состоится уже в мае-июле.
Пока открытым остается ряд вопросов. Главный и по «Тинькоффу, и по остальной «Квазироссии» заключается в том, что не известно, какую долю бумаг предварительно собрали наши сограждане.
То есть, по «Тинькоффу» минимум 35% бумаг находятся внутри России у одного крупного игрока, нот более конкретные цифры не понятны. А это важно, поскольку в зависимости от конкретного объема возможны разные варианты дальнейшего развития событий. Так, пока не понятно, будет ли попытка ущемления прав неграждан и нерезидентов, или нет.
В любом случае можно ожидать, что после Тинькоффа «разгонится» ситуация с Яндексом, Х5, «Озоном» и другими компаниями. Хотя нужно оговориться, что правила игры будут несколько отличаться.
На сегодня прогноз следующий. «Тинкофф» сейчас торгуется там по 60% от российского и может даже чуть подорожать. Поскольку среди прочих это самая беспроигрышная история - перед менеджментом стоят понятные цели. Можно верить, что во во-втором квартале компания вернется и бумаги будут обменены один к одному.
Редомициляция от «Яндекса»
По «Яндексу» картинка менее радужная, чем по «Тинькоффу».
Есть мнения, что за два года российский «Яндекс» пришел к следующему выводу – западный «Яндекс» ему больше не нужен.
Первоначальный план некоего разделения бизнеса перестал быть ориентиром, потому что российский «Яндекс» полностью перестроился. И легко обойдется без части облачных технологий, беспилотников и прочих супергаджетов. А воз западный «Яндекс», как бизнес, остается в гораздо более щекотливом положении.
Соответственно, некоего паритетного обмена, как планировалось прежде, скорее всего, не будет. Поэтому от «Яндекса» можно ожидать решения примерно как с 🔖 HeadHunter. То есть, появится отдельная оферта на выкуп у недружественных владельцев, и отдельная оферта для россиян. Учитывая, что дисконты в «Яндексе» примерно такие же, как и в «Тинькоффе», можно считать «Яндекс» не самой интересной историей.
С «Озоном ситуация» еще любопытнее… но это в другой раз.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал Mind Money, мы пишем обзоры на многие яркие новости в экономике и финансах. Хотим узнать ваше мнение по данным компаниям, оставьте свой отзыв.