Падение индексов Гонконга и Китая опровергает надежды многих банков Уолл-стрит на восстановление после прошлогодних потерь
В последние дни распродажа китайских акций усилилась, поскольку международные инвесторы, делающие ставку на восстановление, теряют веру в то, что Пекин усилит экономические стимулы.
Индекс Hang Seng China Enterprises, тщательно отслеживаемый индикатор крупных китайских компаний в Гонконге, в этом месяце упал примерно на 11 процентов после потери 14 процентов в прошлом году. Базовый индекс CSI 300 для акций, торгуемых на внутреннем рынке, потерял более 5 процентов после учета обесценивания юаня по отношению к доллару.
Январский спад опроверг ожидания банков Уолл-стрит, включая JPMorgan и Goldman Sachs, о том, что фондовый рынок Китая готов к восстановлению в 2024 году.
Международные инвесторы «просто сдались» после того, как в речи премьер-министра Ли Цяна в Давосе во вторник не было никаких намеков на новые меры правительства по стимулированию экономики или финансовых рынков, сказал глава торгового отдела одного инвестиционного банка в Гонконге.
Он добавил, что институциональные инвесторы осторожно покупали акции некоторых крупных китайских технологических компаний, таких как Tencent и Alibaba, в течение первых нескольких дней года, но «в течение трех или четырех сессий они уже оказались в отрицательной зоне, поэтому они решили продать их — и розничные инвесторы последовали за ними».
Неожиданное заявление премьера Китая - на день раньше запланированного срока - о том, что рост экономики в прошлом году составил "оценочные" 5,2 процента, было воспринято инвесторами негативно, усилив зарубежные продажи китайских акций. Ежедневные чистые иностранные потоки через Stock Connect (млрд юаней). Источники: исследование FT, Bloomberg. ©ФТ
Иностранные инвесторы, которые к концу 2023 года продали около 90 процентов китайских акций на сумму 33 миллиарда долларов, купленных ими ранее в том же году, продолжили продажи в этом году. В среду отток средств с начала года увеличился более чем в два раза после того, как Пекин подтвердил, что годовой рост экономики Китая стал самым медленным за последние десятилетия, и сообщил, что в 2023 году сокращение численности населения страны ускорится.
Согласно подсчетам Financial Times, основанным на данных торговой схемы Гонконга Stock Connect, почти 33 миллиарда юаней (4,6 миллиарда долларов) иностранных денег уже утекло с фондового рынка Китая в этом году.
Если не произойдет резкого разворота, оффшорные инвесторы закончат январь как чистые продавцы китайских акций в первый месяц года, впервые с момента запуска этой схемы в 2014 году.
По словам Грейс Там, главного инвестиционного консультанта по Гонконгу в BNP Paribas Asset Management, неожиданное заявление Ли - на день раньше запланированного срока - о том, что рост экономики в прошлом году составил "оценочные" 5,2 процента, было воспринято инвесторами как признак того, что высшие руководители уверены в китайской экономике, несмотря на сохраняющиеся трудности.
«Рынок воспринял это как знак того, что Китай на данный момент очень доволен [текущими темпами роста] и что в ближайшее время мы не увидим никаких серьезных стимулов», - сказал Тэм.
Риск потерь для иностранных инвесторов, покупающих акции в Шанхае и Шэньчжэне, усугубляется слабостью юаня, который в этом месяце упал на 1,3 процента до 7,1957 юаней по отношению к доллару.
Многие западные инвестиционные банки прогнозировали восстановление китайских акций в этом году. Стратеги Goldman Sachs установили 12-месячную цель на уровне 3900 для индекса CSI 300, что потребует роста более чем на 19 процентов по сравнению с текущим уровнем показателя.
Аналитик по ценным бумагам UBS Securities China Мэн Лей заявил, что, несмотря на скептицизм среди некоторых инвесторов, сейчас все еще «хорошее время, чтобы проявить больше позитива на рынке акций А».
Это объясняется тем, что номинальный валовой внутренний продукт, пострадавший от дефляционного давления в прошлом году, как ожидается, станет более позитивным в 2024 году по мере проявления эффекта от уже принятых мер государственного стимулирования.
По его словам, в этом году также должно завершиться длительное "сворачивание" позиций, накопленных управляющими фондами после достижения рынком максимумов в 2021 году.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Financial Times
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Трейдеры говорят, что биржевой обвал в Гонконге вызван структурированными продуктами
Китайцы купили рекордный за 11 месяцев объем акций в Гонконге
Внезапное ралли акций Китая указывает на покупку ETF государственными фондами