Предстоит замедлиться рост производства, считают аналитики.
Добыча нефти в США с октября держится на рекордно высоком уровне или близко к нему, превзойдя предыдущий пик 2020 года, даже несмотря на то, что количество активных отечественных нефтяных буровых установок сократилось почти на 30% по сравнению с четырьмя годами ранее.
Усиление цен на нефть и увеличение инвестиций и эффективности производства привели к этому росту, хотя аналитики видят потенциальное замедление роста производства.
Добыча нефти в США «выросла почти в три раза за последние 15 лет, благодаря прогрессу в технологиях бурения и гидроразрыва пластов, а также инвестициям в начале 2010-х годов из-за стабильно высоких цен на нефть и благоприятной государственной политики», — сказал Дэвид Картер, старший промышленный аналитик по гарантии, налоговая и консалтинговая фирма RSM US.
Стратегия США "уменьшить зависимость от иностранной нефти привела к различным налоговым льготам на федеральном уровне и на уровне штатов и смягчила правила для компаний по разведке и добыче нефти".
Всплеск добычи также привел к тому, что США стали "крупным экспортером нефти, открывающим новые рынки для компаний, которые могут продавать увеличенную добычу, несмотря на ограниченное увеличение спроса в США", - сказал он MarketWatch.
Добыча сырой нефти в США составила 13,2 миллиона баррелей в день по состоянию на неделю, закончившуюся 5 января, после достижения рекорда в 13,3 миллиона баррелей в день за недели, закончившиеся 15 и 22 декабря, согласно данным Управления энергетической информации.
Это превысило предыдущий рекорд в 13,1 миллиона баррелей в сутки за неделю, закончившуюся 13 марта 2020 года.
Согласно данным Baker Hughes BKR, в то время количество активных буровых установок США, бурящих нефть, составило 683.+0,39%. По состоянию на неделю, закончившуюся 12 января, это число составляло 499, что означает падение примерно на 27%.
Эффективность бурения и количество установок
Начиная с 2010 года одним из наибольших достижений эффективности добычи нефти стало «увеличение горизонтального бурения, которое называется боковыми бурениями, и гидроразрыва», — сказал Картер.
Горизонтальное бурение - это техника бурения, при которой буровая скважина вдоль горизонтальной траектории, тогда как фрекинг предполагает закачку жидкости под высоким давлением для добычи нефти или газа.
В Пермском бассейне средняя боковая длина, определенная как горизонтальные участки скважины, выросла более чем на 250% до более 10 000 футов с 2010 по 2022 год, тогда как средняя добыча нефти на буровую установку возросла со 126 баррелей в день в 2010 году. в день в 2022 году. – сказал Картер.
В отчете, опубликованном в сентябре 2022 года, EIA привела данные Enverus, свидетельствующие о добыче нефти из новой скважины Пермского бассейна в первом квартале более 200 баррелей в день в 2010 году и более 1000 баррелей в день в 2022 году.
Пермский регион охватывает части западного Техаса и юго-восточного Нью-Мексико, по оценкам EIA, этот регион производит больше сырой нефти, чем любой другой регион США, на который приходится более 40% общей внутренней добычи сырой нефти.
По словам Картера, нефтяные разведывательные компании также используют "искусственный интеллект и машинное обучение для оптимизации разведки". Принятие этих технологий, вероятно, будет продолжать расширяться и развиваться, поскольку будет выявлено и оптимизировано все больше случаев использования.
В известном смысле нефтедобывающие компании «становятся технологическими компаниями», — сказал Картер.
Между тем Имре Куглер, директор отдела исследования добычи в S&P Global Commodity Insights, сказал, что примерно за последние полтора года в США произошло 10% увеличения уровня проникновения — количества пробуриваемых в день футов.
Это означает, что буровая установка сегодня бурит на 10% больше, чем 2 года назад, сказал он. Именно здесь было достигнуто многое «повышение эффективности».
Baker Hughes сообщила, что по состоянию на неделю, закончившуюся 12 января, количество нефтяных буровых установок в США составило 499 — это очень далеко от четырехзначного количества буровых установок, последний раз в 2015 году. Последний раз еженедельное количество нефтяных буровых установок в США превышало 1000 20 февраля. , 2015, на 1,019.
За эту неделю EIA привязала добычу всего до 9,285 млн баррелей в сутки.
Замедление
С конца 2022 года количество буровых установок в США резко сократилось, но внутренняя добыча нефти выросла примерно на 1 миллион баррелей в день.
Количество буровых установок медленно уменьшается, поскольку цены на сырьевые товары упали, но существует «промежуток времени, измеряемый месяцами, между моментом увеличения количества буровых установок и увеличением добычи нефти», — сказал Крис Дункан, директор по инвестициям Brandes Investment Partners.
По его словам, большинство повышения эффективности бурения были достигнуты в первой половине прошлого десятилетия, а рост производительности бурения замедлился за последние три года.
По словам Дункана, по мере развития добывающих месторождений существует вероятность того, что повышение эффективности будет компенсировано менее продуктивными скважинами. "Резервные мощности в нефтесервисной отрасли были в значительной степени поглощены, что привело к риску инфляции затрат, если прирост производительности будет недостаточным".
Таким образом, "риск того, что прирост производительности будет компенсирован ухудшением геологии и ростом затрат на обслуживание нефтяных месторождений, может быть одной из многих причин увеличения консолидации отрасли за последние пару лет", - сказал он.
Цены на нефть
Повышение цен на нефть явилось основной причиной роста производства.
По словам Куглера из S&P Global, американская эталонная нефть West Texas Intermediate составляет 70 долларов за баррель. По его словам, пока цены примерно превышают 70 долларов за баррель в год, производители нефти все еще могут расти и обеспечивать прибыль акционерам.
Его компания ожидает, что в текущем году средняя цена на нефть WTI составит 78 долларов.
Добыча нетрадиционной нефти, которая включает в себя нефть, добытую из сланцев, вероятно, безубыточна при цене от 60 до 65 долларов за баррель, поэтому цены около 80 долларов оставят «много передышки», — сказал Куглер. Это "свидетельство" общих ресурсов, доступных в США, сказал он. "Есть еще много высококачественной нефти с высокой безубыточностью", которая остается в нетрадиционном бурении нефти в США.
Пока цены на нефть торгуются ближе к 70 долларов. Во вторник нефть WTI с поставкой в феврале CLG24, 0.85% CL.1, 0.85% на Нью-Йоркской товарной бирже установилась на уровне 72,40 доллара за баррель, снизившись на 28 центов, или на 0,4%.
Рост выпуска
Заглядывая вперед, рост производства, вероятно, будет продолжаться, «при прочих равных условиях», сказал Дункан, но более «медленными темпами», чем то, что наблюдалось за последние два года.
«От того, как будет развиваться спрос в течение следующего года, будет в значительной степени зависеть цена на сырье, которое будет диктовать рост производства» или его спад, сказал он, при этом денежные потоки от разведки и добычи на уровне 70 долларов за баррель, вероятно, поддержат текущие. уровни активности.
S&P Global Commodity Insights оценило добычу нефти в США в 13,23 миллиона баррелей в сутки в декабре 2023 года и предусматривает рост добычи до 13,76 миллиона баррелей в сутки в декабре 2024 года и 14,23 миллиона баррелей в сутки в декабре 2010 года.
В целом рост производства в США будет «функцией стоимости разработки новых ресурсов и того, поддерживает ли цена на сырье затраты на эту разработку», сказал Дункан. В настоящее время «кажется, оба способствуют медленному росту производства, но это может измениться со значительными изменениями в любом из макрофакторов спроса или предложения».