Узкая денежная база в декабре замедлила рост до 5% в реальном выражении, а широкая денежная база за весь прошедший год выросла на символический 1%. Это, по мнению экономиста Сергея Блинова, является главным препятствием продолжения бурного экономического восстановления в наступившем году.
О росте ВВП на 4,5% в 2023 году
Президент Владимир Путин 11 января 2024 года на встрече с предпринимателями допустил, что рост ВВП по итогам прошедшего года окажется выше 4%. Официальные данные от Росстата выйдут 16 февраля 2024 года. Тем не менее, Сергей Блинов, экономист и автор канала m2econ, предложил свой вариант: 4,5%.
По его словам, рост реальной денежной массы на 16,2% соответствует росту ВВП на 4,5%.
– «Таблица умножения ВВП» позволяет делать быстрые грубые прогнозы или оценки роста ВВП в зависимости от политики ЦБ. Эти прогнозы, как правило, значительно точнее, чем у правительства, ЦБ, МВФ и Всемирного банка, – написал экономист.
Эксперт опасается, что резкое замедление роста реальной денежной базы приведёт к кризису в 2024 году – в прошлом такие резкие замедления реальной денежной базы предшествовали кризисам 1998, 2008, 2015 годов.
– Денежная база – показатель, полностью зависящий от ЦБ. И с 2007 года ЦБ удерживает реальную денежную базу в состоянии стагнации вот уже 16 лет, – подчёркивает Блинов.
Он уверен, что если ЦБ не изменит денежно-кредитную политику и продолжит зажимать М2, то о продолжении бурного роста экономики в 2024 году можно забыть.
Инфляция замедляется?
Инфляция в декабре, наконец, пошла на убыль, показав 7,42% год к году. Это немного ниже недельных оценок Блинова и ниже, чем в ноябре (7,5%).
Экономист ожидает, что в январе рост цен ожидается на уровне 7,48% год к году: с 1 по 9 января среднесуточный рост цен составил 0,03%.
Перспективы инфляции на ближайшие 12 месяцев Сергей Блинов видит следующие:
– Сразу подчеркнём, что это не прогноз, а чисто математическое упражнение. В последние три месяца (октябрь, ноябрь, декабрь) рост цен в среднем составил 0,83% в месяц. Если цены продолжат расти такими темпами, то в январе инфляция ещё немного снизится (с 7,42 до 7,41%), а потом начнёт расти.
По его словам, фактическая инфляция будет, скорее всего, ниже, чем в рассмотренных сценариях. Тем более, что в конце лета – начале осени инфляция низка и порой даже наблюдается дефляция.
Для достижения Банком России таргета по инфляции в 4% по итогам 2024 года необходимо, чтобы в среднем цены росли на 0,33% в месяц.
Автор: Федор Чайка