Уже неделю мы наблюдаем примерно одну и ту же картину: с утра резкий взлет или падение котировок, а потом восстановление цен. Причем не важно есть какие-то новости типа происшествия на терминале Новатэка или нет. Подобные движения очень нравятся трейдерам, но напрягают долгосрочных инвесторов, которых хочется знать будет рынок расти или падать. Хочу изложить сегодня мой взгляд на будущее.
Предпосылки для роста
Очевидно, что есть несколько причин, которые рано или поздно приведут к росту котировок.
Дивидендные выплаты
В те дни, когда инвесторам на счета поступили дивиденды от Лукойла, индекс Московской биржи вырос почти на 1%. 1% - это не много, его даже можно назвать флуктуацией. Но я предлагаю вспомнить, что дивиденды по последнему дивидендному сезону начали поступать инвесторам в середине декабря и именно тогда произошел разворот тренда от падения индекса который длился до этого 2 месяца к росту. С тех самых пор индекс подрос на 4,7%.
Сейчас мы еще ожидаем выплату от Татнефти, Роснефти и пары мелких эмитентов, а далее будет затишье. Но поступления от Татнефти и Роснефти будут очень большими.
Снижение ключевой ставки. После последнего заседаний ЦБ стало ясно, что нас ориентируют на то, что ключевую ставку вряд ли будут повышать в 2024 году. Более того, ЦБ надеется на то, что ее начнут снижать в 2024 году, но не обещает начать это делать в феврале. В своем решение ЦБ будет ориентироваться на данные по инфляции.
22 января был опубликован отчет Банка России по инфляции за 2023 год, вообще он заслуживает отдельного разбора, цифры получились красивые. Если откинуть прирост цен на плодовоовощную продукцию, который только за декабрь составил 24,2%, то базовая инфляция становится меньше 7% и все у нас хорошо и можно уже ожидать снижения ключевой ставки.
А если ключевая ставка будет понижена, но начнут заканчиваться интересные предложения по депозитам, а деньги станут медленно перетекать на фондовый рынок. На депозитах сейчас хранится очень много денег, а эмитентов у нас на бирже не так уж и много, поэтому приток денег спровоцирует рост котировок, им просто некуда будет деваться. Но вопрос: когда это произойдет.
Предпосылки для падения
Но есть с предпосылки, которые тянут наш рынок вниз.
Доверие к рынку утрачено. За последние 2 года многие компании делали то, что инвесторы трактовали очень не однозначно. Например, когда Полюс объявил байбек по завышенной цене, инвесторы были очень не довольны, это выглядело как попытка переложить из одного кармана в другой. Но! Получилось так, что за счет этого неоднозначного шага цена акций подтянулась до цены байбек и инвесторы остались в плюсе. Про Газпром вообще молчу, да и о повышении НДПИ то тут, то там, тоже...
В результате доверие к рынку у многих инвесторов утрачено и значит, что многие еще 100 раз подумаю, прежде чем заходить в акции. А отдельные категории предпочитают по-прежнему закрывать прибыльные позиции перед выходными или корпоративными событиями. И это все конечно сказывается на котировках компаний.
Психологическая составляющая. Активность на рынке сейчас очень разная. Бывают дни, когда ее совсем нет. Кроме этого все говорят о том, что индекс Мосбиржи болтается вблизи уровней 3200-3250 и уже давно не может их пробить. И на таком уровне кому-то не комфортно покупать, а вот когда индекс улетит в 3300, то уже станет комфортно. Психологический барьер же будет пробит.
Есть и другие предпосылки
Я назвала несколько причин, которые будут влиять на цены активов в будущем. Если задуматься, можно вспомнить еще что-то, например, ценник на ту же нефть будет оказывать влияние на движение котировок нефтеперерабатывающих компаний. Но на мой взгляд, крупную лепту сейчас внесут именно дивиденды и понижение ключевой ставки. Вот я делаю свою ставку именно на эти два события. Безусловно у нас будут еще колебания, без них ни куда. Но очень надеюсь, что по большому счету нашему рынку по-прежнему путь только на верх.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.