Медвежья хватка по лире ослабевает, поскольку Центральный банк пытается вернуть инвесторов. Стоимость хеджирования от спада стала самой низкой почти за 3 года. Когда инфляция достигнет пика, лира может начать дорожать: Матис из InTouch
Спрос на дальнейшие медвежьи ставки против турецкой лиры постепенно испаряется, поскольку повышение процентных ставок центрального банка и другие меры политики помогают укрепить доверие инвесторов.
Стоимость хеджирования от падения лиры в течение следующих трех месяцев (черная линия на графике) на рынке опционов упала до самого низкого уровня с февраля 2021 года. Аналогичные снижения риск-разворота — барометре рыночных настроений в долгосрочной перспективе — наблюдаются в шестимесячных (красная линия на графике) и годичных (синяя линия на графике) опционных контрактах, что свидетельствует об отсутствии спроса на защиту от девальвации лиры.
«Когда инфляция, наконец, достигнет пика в первой половине этого года, доллар/лира может начать снижаться, что обусловлено тем, что реальные процентные ставки в Турции станут положительными», - сказал Петр Матис, старший валютный аналитик InTouch Capital Markets Ltd. «Стоит отметить, что пик турецкой инфляции должен совпасть со снижением процентных ставок крупными центральными банками во главе с ФРС, что сделает лиру потенциально привлекательной для игроков керри-трейд, несмотря на все еще сохраняющиеся риски».
В то время как лира падала в течение многих лет, преодолев психологический уровень 30 за доллар в этом месяце и достигнув нового рекордно низкого уровня на этой неделе, снижение риск-разворота опционов сигнализирует трейдерам о более медленных темпах будущего обесценения нацвалюты. Это наблюдается уже несколько месяцев после резкого падения курса лиры в период с июня по сентябрь.
Начиная с июня, турецкий центральный банк под руководством нового управляющего Хафизе Гайе Эркан поднял процентную ставку крупными шагами до 42,5% с 8,5%, одновременно сворачивая предыдущие макропруденциальные меры, которые оттолкнули иностранных инвесторов. Хотя в прошлом месяце инфляция ускорилась до 65% в годовом исчислении и в последующие месяцы ожидается ее дальнейший рост, по прогнозам центрального банка, ее замедление начнется во второй половине 2024 года.
«Более традиционные макропруденциальные меры, реализованные г-жой Эркан и центральным банком, во многом помогли восстановить доверие инвесторов», — сказал Тодд Шуберт, старший стратег по облигациям Bank of Singapore в Дубае. «Предстоит еще много работы, инфляция все еще слишком высока, но доверие инвесторов, похоже, так высоко, как не было уже давно».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Турецкая лира упала до абсолютного минимума