Бычья позиция с небольшой широтой является «очень необычной»
Быки наводняют фондовый рынок, увеличивая риск отката после сильного ралли в конце 2023 года, говорят стратеги Goldman Sachs Group Inc.
Как показывают собственные индикаторы банка, позиции по акциям и настроения выросли до относительно бычьего уровня — уровень оптимизма, который часто сдерживает дальнейший рост, написали в понедельник стратеги во главе с Сесилией Мариотти. Они отметили, что потоки капитала в акции в США уже замедлились в первые несколько недель 2024 года.
«Поскольку бычья позиция увеличивает риск коррекции, мы считаем, что для поддержания тенденции к росту котировок потребуются благоприятные макроэкономические и рыночные условия», — сказала Мариотти.
Чистая позиция управляющих активами во фьючерсах на акции США. Данные CFTC
Акции США подскочили за последние два месяца 2023 года, поскольку инвесторы стали уверены, что Федеральная резервная система уже в марте перейдет к снижению процентных ставок. Ралли замедлилось в первую неделю января, а затем возобновилось на прошлой неделе после того, как неожиданное снижение цен производителей усилило ожидания смягчения монетарной политики.
Стратеги Goldman охарактеризовали текущую структуру как очень бычью позицию с низким уровнем широты (количество акций, которые растут, и количество акций, которые падают), назвав ее «очень необычной». Отмечая подавляющее доминирование технологического сектора в ралли, они добавили, что «если широта действительно расширится, асимметрия для положительной доходности акций может быть более благоприятной, в то время как сужение широты указывает на неизменную краткосрочную доходность».
Мариотти, однако, сказала, что, хотя нынешняя позиция предполагает низкую или среднюю доходность S&P 500 на горизонте от одного до трех месяцев, сама по себе она не представляет собой медвежьего сигнала.
Даже несмотря на прошлогодний скачок индекса S&P 500 на 24%, инвесторы решили вложить большие суммы в фонды денежного рынка, а это означает, что многие упустили рост акций. По мнению команды Goldman, эта тенденция продолжилась и в январе и может привести к дальнейшему росту акций.
«Большой объем капитала, который в настоящее время размещен в фондах денежного рынка, может способствовать как дальнейшей ротации в акции, так и расширению диапазона», — добавили они.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Облигации могут превзойти S&P 500 в 2024 году
Goldman Sachs резко повысил прогноз по индексу S&P 500
HSBC ожидает, что индекс S&P 500 будет завершён в 2024 году на отметке 5000.
Индекс S&P 500 достигнет 5 100 в 2024 году — Bank of America