Президент России Владимир Путин во время рабочей поездки в Хабаровск затронул тему ключевой ставки Центробанка. В 2023 году регулятор планомерно повысил ставку с 7,5 до 16 процентов.
Глава государства назвал такие меры временными. По его словам, позиция Центробанка будет меняться по мере решения вопросов, связанных с инфляцией и ее подавлением. По последним данным ЦБ РФ, в ноябре годовая инфляция составила 7,48% процента, что почти в два раза выше запланированного показателя в 4%.
BFM Кубань обратился к экспертам с вопросом о том, насколько временными являются меры ЦБ по повышению ключевой ставки и чего ждать россиянам в 2024 году.
Снижение ключевой ставки возможно в четвертом квартале
По мнению ведущего аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой, монетарная политика центральных банков проходит определенные циклы и повышения ключевой ставки в 2023 году действительно были временными. Вместе с тем, рано считать, что с началом 2024 года цикл повышений полностью завершен. О снижении ставки можно будет говорить к четвертому кварталу, а в феврале можно ожидать еще одного повышения.
Наталья Мильчаковаведущий аналитик Freedom Finance Global«Переход к снижению ключевой ставки будет зависеть от динамики инфляции. Пока, на наш взгляд, ключевую ставку снижать очень рано, так как инфляция в начале года традиционно растет, и более того, если годовая инфляция за 2023 год окажется выше официальных прогнозов, в феврале нас может ждать еще одно повышение ключевой ставки. В течение 2024 года чем ниже будет инфляция, тем больше будет вероятность снижения ключевой ставки. Мы ожидаем, в течение трех кварталов 2024 года ключевая ставка будет оставаться как минимум на текущем уровне в 16% годовых, и даже не исключено ее повышение, а снижение ключевой ставки начнется не ранее четвертого квартала текущего года».
Снижения ключевой ставки ждет российский бизнес — высокие процентные ставки делают практически недоступным кредитования для малых и средних предприятий и усложняет процесс для крупных, добавила Мильчакова. Вместе с тем, Центробанк будет продолжать жесткую политику для снижения инфляции. В аналитическом агентстве ожидают, что к концу 2024 года ключевая ставка может понизиться до 13-13,5%.
Снижение ключевой ставки может стать рискованным
Доцент Финансового университета при правительстве РФ Исмаил Исмаилов отметил, что инфляция к концу 2023 года стала настолько заметной, что потребовалось вмешательство финансовых властей и органов по защите конкуренции. В дальнейшем Центробанк будет исходить, в первую очередь, из инфляционной динамики, которая в начале 2024 года будет далека от замедления — эффект роста ставки чувствуется через определенное время.
Исмаил Исмаиловк.ю.н., доцент Департамента международного и публичного права Юридического факультета Финансового университета при Правительстве РФ«Исходя из этого снижение ключевой ставки пока не кажется вероятным сценарием в начале года, что подчеркивалось и представителями регулятора, выражавшими готовность и дальше сдерживать инфляцию высокой ставкой, а циклу снижения может предшествовать и очередное повышение ставки. В совокупности с нестабильностью на валютном рынке снижение ставки может стать рискованным шагом в текущих условиях, потому стоит его ожидать только после небольшого периода удерживания ставки на текущих или немного больших значениях, что поспособствует охлаждению кредитного рынка и замедлению темпов роста цен.
Банк России при принятии решения по ставке будет учитывать не только инфляционные показатели, но и состояние торгового баланса и валютного рынка. Учитывая, что следующее заседание Банка России запланировано лишь на середину февраля, времени проанализировать ситуацию у ЦБ будет достаточно. Вероятно, цикл снижения ставки в этом году будет запущен, но вряд ли в первом квартале».
Финансовый сектор заинтересован в стабильной ключевой ставке
По словам заведующей кафедрой «Финансы и кредит» Экономического факультета РУДН Дарьи Динец, возможность снижения ключевой ставки ограничено не только инфляцией, но и высокой неопределенностью в финансовом секторе. Банки заинтересованы в стабильной процентной ставке для привлечения «длинных денег».
Дарья Динецд.э.н., зав. кафедрой «Финансы и кредит» Экономического факультета РУДН«Возможность снижения ключевой ставки ограничена двумя факторами: во-первых, высокие кредитные процентные ставки через механизм инфляции издержек незамедлительно отражаются в ценах производителей, а во-вторых, ограниченность ресурсной базы банков обусловлена краткосрочностью вкладов ввиду высокой неопределенности и попыток вкладчиков получения процентных доходов на волне роста ставок по депозитам.
Поскольку Банком России поставлены задачи формирования источников фондирования структурной трансформации экономики за счет развития финансового рынка, в том числе, его банковского сегмента, банки заинтересованы в привлечении длинных денег, что возможно только при стабильной процентной политике».
Вместе с тем, плавному снижению ставки будет способствовать политика государственного субсидирования убыточных инфраструктурных проектов, добавила Динец. Ценой таких шагов со стороны регулятора станет снижение темпов экономического роста.