В мире инвестиций успех в очень многом зависит от анализа компаний, акции которых покупаешь. И когда инвестор изучает финансовый отчет, может задаваться вопросом, что такое p/e, p/s? А эти инструменты очень важны при анализе- это мультипликаторы.
В этой статье я расскажу зачем изучать мультипликаторы, что такое p/e, p/s, p/b.
Давайте начнем!
Зачем изучать мультипликаторы?
В самом начале, когда я начал инвестировать я купил акции нескольких компаний. И так как я инвестор был начинающий анализом я не занимался. И в большинстве акции падали. Я захотел решить эту проблему и посмотрел пару видео на YouTube и один автор сказал, что компания может быть переоценена и рассказал про основные мультипликаторы. Я изучал отчеты тех компаний, акции которых падали и понял, что компании были переоценены. Конечно есть ещё и другие факторы: волнения на рынках, тех-анализ. Но все же оценка компании тоже важный фактор при покупке акции. А теперь давайте разберем основные мультипликаторы
P/E (price to earnings)
P/E= price (цена)/ earning (чистая прибыль)
P/E- один из основных мультипликаторов при анализе. P/E показывает реальную стоимость компании. То есть через сколько вложения инвестора. Если p/e= 10, то инвестор окупит свои вложения через 10 лет и за 1 рубль прибыли инвестор платит 10 рублей.
P/E можно вычислить из фин-отчета или на сайтах агрегатах. Например P/E компании МТС равен 13.3- это значит, что компания оптимально оценена рынком, но как же оценивать акции компании?
- Если p/e<10, то компания недооценена и имеет потенциал для роста
- Если p/e<20, то акции оценены нормально
- Если p/e>20, то акции переоценены
Чем ниже показатель P/E, тем лучше. Если акции компании недооценены, то они будут расти к своей справедливой стоимости. И наоборот, если компания переоценена.
особенности
С помощью P/E нельзя сравнивать акции компаний разных секторов, стран и т.д. С помощью P/E можно сравнивать компании с разными доходами, оборотами и т.д.
недостатки
P/E может меняться как в большую, так и меньшую сторону. Поэтому нужно смотреть развитие P/E в динамике.
P/E используют для сравнения компаний только в одном секторе. Но всё же нельзя сравнивать компании только по одному мультипликатору. Компания у которой p/e=20, может быть лидером сектора, а компания у которого p/e=5, может быть аутсайдером сектора. Нельзя ли покупать акции компании у которой p/e=30? Однозначно нет. Поэтому компанию надо оценивать и по другим мультипликаторам.
P/S (price to sale)
P/S= Рыночная стоимость компании/ Выручка
P/S показывает оценку по объему продаж. То есть сколько мы платим за 1 рубль выручки. Оценка P/S не подходит для компаний у которых не физического объема продаж- это банки, IT-компании и т.д. Например у компании X5 P/S= 0.2- это значит, что компания недооценена.
- Если P/S<1, то компания недооценена
- Если P/S<2, то оценена нормально
- Если P/S>2, то компания переоценена
Чем меньше P/S, тем меньше инвестор платит за 1 рубль выручки. В отличие от P/E, P/S не так сильно меняется в динамике, так как объём продаж более стабилен, чем прибыль.
Стоит учитывать, что у компании может быть высокий P/S, потому-что компания может увеличить объёмы продаж и у неё может быть стратегия по увеличению объёма продаж и компания может развиваться. Поэтому P/S будет расти вместе с выручкой. Поэтому стоит смотреть за увеличением объема продаж в динамике.
P/B (price to book)
P/B= капитализация/ чистые активы
P/B оценивает имущество компании. То есть сколько инвестор может выручить активов компании с вычетом Долгов. Если P/B=2, то при вложенных 100 руб вы получите имущества на 50 руб, то есть 1 к 2.
- Если P/B=1, то стоимость компании находится на одном уровне с чистыми активами.
- Если P/B<1, то компания оценена ниже, чем её имущество.
- Если P/B>1, то инвестор готов отдавать больше, чем компания стоит.
Например P/B компании Яндекс равен 14- это значит что на вложенные 100 руб инвестор получит всего 7 руб.
Сравнивать такие компании как Яндекс- неправильно, так как это IT-компания. P/B можно сравнивать компании, которые имеют физическое имущество: оборудование, транспорт и т.д.
Вот и вы узнали про основные мультипликаторы, которые нужны инвестору при анализу компании.
Подписывайтесь на канал. Тут будет много интересного.
До скорых встреч!