Друзья, последние полтора года ознаменовались беспрецедентным ростом цен на золото, заставляющим меня снова и снова задаваться вопросом: долго ли продлится этот «золотой век»?
Я поднимал эту тему уже несколько раз:
В сентябре прошлого года, при пробитии очередного максимума, я даже анализировал, что движет ростом цен на золото и делился прогнозом Goldman Sachs, который уже несколько раз обновился.
Еще две статьи вышли в марте:
Но и в апреле цены на золото продолжают пробивать исторические максимумы.
В итоге, я решил разобраться — как в такой ситуации поступить инвестору? Стоит ли вкладываться в золото или поезд уже ушел?
Давайте начнем с небольшой статистики
Цена тройской унции золота на бирже Comex 11 апреля 2025 года достигла отметки $3.244,60, превысив все ожидания. Однако, история учит, что даже самые стремительные подъемы сменяются коррекциями. И недавняя коррекция с 3 по 8 апреля, недолгая, хотя и стремительная, служит напоминанием о волатильности рынка.
Попробуем разобраться, что движет золотом сейчас и чего ждать в ближайшем будущем – 2025-2026 годах.
Ключевые факторы, определяющие цену золота
Геополитическая нестабильность: Продолжающиеся конфликты на Ближнем Востоке, напряженность в отношениях между США и Китаем, а также неопределенность в глобальной политике – всё это делает золото привлекательным "активом-убежищем". Непредсказуемость международной ситуации подпитывает спрос на надежный и традиционно стабильный актив. Более того, тенденция к деглобализации и усилению региональных конфликтов, вероятно, будет поддерживать этот спрос и дальше.
Денежно-кредитная политика ФРС: Ожидаемое снижение ключевой ставки ФРС на 75-100 базисных пунктов, хоть и направлено на борьбу с инфляцией, может привести к ослаблению доллара США. Это, в свою очередь, благоприятно скажется на цене золота, выраженной в долларах. Однако, учитывая, что инфляция в США всё ещё составляет 3% г/г, золоту как инструменту защиты от инфляции гарантирован стабильный спрос. Возможные изменения в монетарной политике других центральных банков также внесут корректировки в общую картину.
Спрос со стороны центральных банков: Активное наращивание золотых резервов со стороны центральных банков Китая, Индии, Турции и других стран продолжает оказывать существенное влияние на рынок. Рекордные объёмы закупок золота в 2024 году свидетельствуют о растущем доверии к золоту как к долгосрочной инвестиции и инструменту обеспечения финансовой стабильности в условиях неопределенности. Этот фактор является одним из самых мощных драйверов роста цен на золото.
Рублёвая стоимость золота: Из-за ослабления рубля (курс доллара ниже 90 ₽) рублёвые цены на золото могут расти быстрее долларовых. Например, в 2024 году прирост в рублях составил 43% против 28% в долларах.
Технический анализ
Технический анализ подтверждает восходящий тренд. Правда следует учитывать, что индикаторы (RSI, MACD) указывают на возможную перекупленность, что может предвещать коррекцию. Это не означает обвал рынка, а скорее указывает на необходимость осторожности и диверсификации инвестиционного портфеля. Важно следить за изменением технических показателей, чтобы вовремя реагировать на изменение рыночной ситуации.
Прогнозы экспертов на 2025-2026 годы
Оптимистичные сценарии
- Goldman Sachs, JPMorgan, Citi прогнозируют рост до $3,000–3,300 за унцию к концу 2025 года.
- ФГ «Финам» допускает достижение $3,300 на фоне эскалации геополитических рисков.
- LBMA ожидает среднюю цену $2,736.69, но с возможными скачками до $3,290.
Консервативные оценки
- Deutsche Bank и Синара Банк прогнозируют диапазон $2,450–2,725, ссылаясь на возможное снижение спроса в ювелирной отрасли.
- Газпромбанк ожидает среднюю цену $2,600–2,700 при замедлении инвестиционного спроса.
Ну и собственно выводы для инвесторов
А здесь уже все зависит от целей и стратегии инвестирования.
Если вы долгосрочный инвестор: Золото сохраняет роль защитного актива. При горизонте инвестиций 10+ лет можно смело включать его в портфель для диверсификации.
При краткосрочных целях: Текущие цены находятся на исторических максимумах, а значит в любую минуту может произойти коррекция на 5–10% перед дальнейшим ростом.
Вместо заключения
Я полагаю, что золото, как инвестиционный инструмент, сохраняет в 2025 году потенциал роста, но действия инвестора в текущей ситуации должны быть осторожными:
- На пиках избегать крупных вложений.
- На коррекциях покупать дозированно, используя стратегию усреднения.
Рынок золота, как и любой другой рынок, динамичен и непредсказуем, поэтому взвешенный и осторожный подход – залог успеха.
💥 Мои публикации не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🔥 С вами был Старый биржевик. До новых встреч!