Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Не часто у нас компании меняют дивидендную политику тем более компании все Российского масштаба, и тем более представленные на Московской бирже.
А на Московской бирже одним из драйверов роста и желание добавить ту или иную компанию в портфель являются дивиденды. Поэтому изменение див. политики компании это очень значимое событие, ведь это приведёт к изменению выплат по дивидендам, а следовательно к изменению привлекательности компании.
Но давайте всё по-порядку, что же это за зверь такой Ростелеком и как повлияет изменение див. политики на размер дивидендов.
Ростелеком — крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, который присутствует во всех сегментах рынка и охватывает миллионы домохозяйств, государственных и частных организаций.
Ростелеком занимает лидирующие позиции на рынке услуг высокоскоростного доступа в интернет и платного телевидения. Кроме этого Ростелеком предоставляет услуги мобильной связи (TELE2), фиксированной телефонии и прочие цифровые сервисы (в том числе видеосервис WINK). Также в компании разрабатываются новые технологические платформы, отраслевые приложения для различных предприятий, облачные технологии, решения в кибербезопасности.
Половина акций контролируется Правительством РФ через Росимущество, ВЭБ РФ, ВТБ.
Ростелеком пользуется огромной государственной поддержкой и многочтсленные гос. проекты в сфере IT технологий и телекомуникаций в приоритете отдаются Ростелекому.
С тем, что Ростелеком огромная компания разобрались, теперь перейдем к тому как повлияет изменение див. политики на размер дивидендов, но для этого сперва ознакомимся с отчетом по МСФО за 2024 год.
Основное за 2024 год в отчёте:
1. Выручка 780 млрд выросла на 10% по сравнению с прошлым годом.
2. Операционные расходы 656 млрд к сожалению тоже вырасли по сравнению с прошлым годом на 11%
2. Операционная прибыль 124 млрд незначительно прибавила 4% год к году.
3. OIBDA 302,5 млрд так же немного прибавила 7% этот показатель постоянно растёт у Ростелекома.
4. Чистая прибыль составила 24,1 млрд снижение на 43%.
Это обусловлено огромной долговой нагрузкой и выплатой процентов по обслуживанию долга.
5. Чистый долг 677 млрд. рублей, долг увеличился на 19% за год.
6. Соотношение чистый долг/OIBDA 2,1х.
Долговая нагрузка высокая. Половина займов по фиксированной, а половина по плавающей ставке.
7. Денежные средства на счетах 46,4 млрд. рублей.
8. Свободный денежный поток составил 40,3 млрд. рублей.
Что изменилось в див. политики:
Согласно новой редакции Ростелеком будет направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО.
Так же сумма дивидендов может быть изменена на свободный денежный поток в следующих случаях:
значительные капзатраты, существенные сделки по слияниям и поглощениям; операции, которые привели или могут привести в будущем к увеличению показателя "Чистый долг / OIBDA" выше 3,0Х в годовом исчислении; иные операции, оказавшие существенное влияние на результаты деятельности компании.
Иными словами Ростелеком привёл див. политику к стандартам всех гос. компаний, которые выплачивают дивиденды в размере 50% от чистой прибыли:
Как это отразится на дивидендах:
Если следовать логике, что теперь Ростелеком булет направлять на дивиденды именно 50% от чистой прибыли по МСФО, а исходя, что у Ростелекома всего обыкновенных и привелигерованных акций в количестве 3,2832 млрд. шт.
То на дивиденды за 2024 год (а див. политика новая распространяется уже на эти дивиденды) приходится по 3,67 рублей на одну акцию.
И это не радостная новость для акционеров Ростелеком, т. к. ранее было прописано, что на дивиденды направляется не менее 5 рублей на акцию, плюс ежегодная индексация.
А тут всего 3,67 рублей на акцию.
Одна надежда, что изменится ключевая ставка и обслуживание долговых обязательств будет не так сильно влиять на чистую прибыль и от этого чистая прибыль вырастет, а вместе с ней и дивиденды Ростелекома
Не является инвестиционной идеей личное мнение автора.