Торговые пошлины между США и Китаем — самая злободневная тема последних дней. Кто кому что должен и где уступить? Непонятно. Мир продолжает сидеть на нефти и газе. Но в тени этих гигантов всё чаще всплывает скромный, но стратегически важный ресурс — уголь.
Вопрос: зачем он нужен в XXI веке?
Ответ может удивить: уголь — это не только топливо, но и фундамент для сталелитейной промышленности. Без стали нет инфраструктуры, нет электростанций, нет ветровых турбин, нет электромобилей. А без угля невозможно произвести значительную часть стали.
В 2025 году, когда в повестке — деиндустриализация Европы, строительство мегаполисов в Азии и перевооружение многих стран, спрос на сталь бьёт рекорды. И за этим спросом стоит уголь — точнее, металлургический (или коксующийся) уголь.
Сталь начинается с угля: как это работает (и причём здесь твоя микроволновка)
Мир производит почти 2 млрд тонн стали в год. А теперь внимание: около 72% этой стали создаётся с использованием коксующегося угля. Да, без «грязного» угля не было бы ни «зелёных» турбин, ни умных холодильников, ни корпусов для электрокаров. Уголь — это то, с чего начинается всё. Это не тот чёрный комок из старых печек — это стратегический ингредиент для промышленности, который проходит высокотемпературную трансформацию в кокс, чтобы потом стать основой стали. Именно он необходим в доменных печах для выплавки чугуна, из которого затем делают сталь.
📌 Даже если вы мечтаете, что ваш iPhone был произведён с помощью солнечных батарей и добрых намерений, — забудьте. На практике 90% «мирной» бытовой техники — от микроволновок до стиральных машин — обязаны своим существованием стали. А значит — углю. И нет, заменить его на водород везде и сразу не получится, особенно в развивающихся странах, где считают не экологию, а себестоимость. Особенно в развивающихся странах, где важны не только технологии, но и себестоимость.
Цепочка: от угля — к стали — к инфраструктуре
- Коксующийся уголь →
- Кокс →
- Чугун →
- Сталь →
- Турбины, небоскрёбы, автомобили, техника
Каждый этап критичен. Нарушение поставок угля означает рост цен на сталь. А значит — на строительство, на транспорт, на энергетику.
Почему уголь стал геополитическим оружием?
Казалось бы, в эпоху цифровых технологий уголь должен отойти на второй план. Но реальность оказалась иной. Коксующийся уголь стал критически важным ресурсом по трем причинам:
- Металлургическая зависимость — 72% мировой стали производится с использованием кокса, получаемого из угля. Без этого ресурса невозможно производство высококачественной стали для военной техники, строительства и инфраструктуры.
- Даже обычный холодильник в вашем доме «стоил» природе 48 кг угля. Автомобиль — 630 кг. А каждый километр железнодорожных путей — более 78 тонн.
- Промышленная безопасность — страна, контролирующая поставки коксующегося угля, получает рычаг давления на всю сталелитейную промышленность оппонента.
- Стратегическая автономия — в условиях нарастающей глобальной напряженности, способность самостоятельно производить сталь становится вопросом национальной безопасности.
- Современная цивилизация построена на стали. А 72% мировой стали производится с использованием коксующегося угля. Без этого "грязного" ресурса невозможно представить ни смартфоны, ни небоскребы, ни космические корабли.
Китай, добывающий 50% мирового угля (3,982 млн тонн в 2024 году), имеет колоссальное преимущество. США с добычей в 484 млн тонн (6% мирового объема) оказались в уязвимой позиции, особенно учитывая падение добычи на 44 млн тонн с 2021.
Мировая угольная шахматная доска — кто выигрывает
Очевидные победители:
🔹 Австралия — крупнейший экспортер коксующегося угля в мире с добычей 477 млн тонн. Как отмечают аналитики: "Австралия чувствует себя как нефтяной магнат в 70-х — диктует цены и правила". Цены на австралийский коксующийся уголь взлетели до $260 за тонну. Почти весь уголь уходит в Азию. Зарабатывает на спорах других.
🔹 Индия — показала феноменальный рост добычи на 162 млн тонн за три года, достигнув 955 млн тонн. Индийские сталелитейные компании активно выходят на рынки Юго-Восточной Азии и Африки, заполняя ниши, освободившиеся из-за торговой войны.
🔹 Россия — увеличила добычу на 16 млн тонн до 445 млн тонн и переориентировала экспорт на азиатские рынки. Российские компании "Мечел" и "Распадская" заключили долгосрочные контракты с китайскими металлургами, гарантировав себе стабильный доход.
Очевидные проигравшие:
🔸 Американские сталелитейные компании — столкнулись с ростом издержек из-за пошлин на сырье. US Steel объявила о закрытии трех заводов в 2025 году. Вообще США сокращают внутреннее потребление, но всё ещё экспортируют. В 2024 около 480 млн тонн добычи, из которых половина ушла за рубеж.
🔸 Китайские строительные корпорации — испытывают трудности с получением специальных марок стали и оборудования, необходимых для масштабных инфраструктурных проектов.
🔸 Европейский союз — оказался между молотом и наковальней. Сократив собственную добычу угля на 82 млн тонн (25% от уровня 2021 года) из экологических соображений, ЕС стал зависим от импортной стали, цены на которую взлетели из-за торговой войны.
🇷🇺 Где интерес для российского инвестора?
📌 Если вы — инвестор из России, то вам повезло: страна остаётся одним из крупнейших экспортёров угля, особенно в металлургическом сегменте.
Мечел
- Крупнейший игрок в сфере коксующегося угля.
- Имеет экспортные контракты с Индией, Турцией и Китаем.
- Бумаги отыгрывают рост цен на сталь и уголь. Отличный хедж против девальвации рубля.
Распадская (входит в Evraz Group)
- Один из лидеров по себестоимости добычи.
- Сильная логистика, выгодное расположение рядом с азиатскими направлениями.
СУЭК (частная компания, но интересна через облигации и партнёрские цепочки)
- Фокус на энергетический уголь, но диверсификация экспорта делает её устойчивой даже в турбулентности.
Благодаря перестройке логистических маршрутов через дальневосточные порты и развитию железнодорожной инфраструктуры, наша страна смогла нарастить экспорт угля в Азию на 22% в 2024.
"Тот, кто контролирует поставки коксующегося угля в Азию в 2025 году, контролирует будущее мировой металлургии"
Бытовая техника как заложник угольных войн
Торговая война в сфере угля и стали имеет прямое влияние на повседневную жизнь: цены на холодильники в США выросли на 14% (для производства одного холодильника требуется 69 кг стали и 48 кг угля). Также стоимость автомобилей увеличилась в среднем на $2,000 (каждая машина содержит 900 кг стали и требует 630 кг угля). Ну и как без жилья - строительство подорожало на 11% из-за роста цен на арматуру и металлоконструкции.
Но держитесь! "Зеленая" инфраструктура пострадала больше всего: ветряные турбины (требуют 260,000 кг стали и 170,000 кг угля) подорожали на 23%, а солнечные электростанции с стальными опорами увеличились в цене на 17%.
так что мы долго еще будем с углеводородами - почитайте мою статью про нефть [здесь].
Инвестиционная стратегия в условиях "угольных войн"
Для инвесторов время сейчас создает интересные возможности. Можно собрать для себя угольный портфель или часть портфеля выделить под угольную стратегию.
Консервативная стратегия:
- 40% — акции российских угольных компаний ("Мечел", "Распадская")
- 30% — ETF на производителей стали из стран, не вовлеченных напрямую в конфликт (Индия, Бразилия)
- 20% — облигации сырьевых компаний с валютной выручкой
- 10% — драгоценные металлы как защитный актив
Агрессивная стратегия:
- 50% — акции экспортеров коксующегося угля (Австралия, Россия)
- 25% — опционы на рост цен сырьевых товаров
- 15% — акции сталелитейных компаний в Юго-Восточной Азии
- 10% — высокодоходные облигации
*Дисклеймер: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Инвестировать в уголь в разгар торговой войны — все равно что покупать оружейные компании в начале конфликта. Циничная, но прагматичная стратегия.
Угольно-стальной парадокс 2025 года: мир никогда не был так зависим от старейшего промышленного ресурса, как в эпоху цифровых технологий и торговых войн.
Заключение: Реальность против риторики
Уголь — это не вся стратегия. Но это один из тех пазлов, который сейчас может «сыграть», пока другие отвлечены на хайповые темы. Главное — заходить с головой, цифрами и пониманием циклов.
Когда уголь становится оружием, а сталь — геополитическим фактором, это не просто новости. Это напоминание:
в мире, где на сырье зарабатывают страны, — частный инвестор тоже может зарабатывать.
Хотите понять, где сейчас реальные окна возможностей на рынке?
Я расскажу об этом на вебинаре.
Что покупать, где держать паузу, и какую стратегию выбрать без паники, но с расчётом.
ПЕРЕЙТИ НА ВЕБИНАР И УЗНАТЬ СТРАТЕГИЮ, КОТОРАЯ РЕАЛЬНО РАБОТАЕТ
Автор: Татьяна Бунегина, создатель академии "Инвестиции просто", агентства недвижимости "Bestate"