Генеральный директор крупнейшей в мире управляющей компании BlackRock Ларри Финк сделал заявление, вызвавшее бурную реакцию в экономических и деловых кругах. Заявление о котором пойдет речь, стоит воспринять как тревожный звонок — это серьёзный сигнал к переосмыслению текущей экономической политики США и персональных инвестиционных стратегий. В нашей статье мы разберем ключевые аспекты ситуации: от последствий тарифной политики и поведения фондовых рынков до потребительских настроений и перспектив инвестиций.
Рецессия — она уже здесь?
Ларри Финк заявил в интервью CNBC:
«Мы находимся очень близко к рецессии. А возможно, уже в ней»
Он уточнил, что текущие экономические сложности нельзя отнести к обычным циклическим спадам. Причины — в значительной степени искусственные, созданные действиями самой же экономической и политической системы США.
В отличие от кризисов, вызванных внешними факторами (например, пандемией или глобальным финансовым крахом), нынешняя ситуация складывается из цепочки политико-экономических решений — в частности, из-за торговых барьеров, введённых в последние годы, а в особенности в последние дни, и жёсткой монетарной политики, вызванной борьбой с инфляцией.
Рецессия: причины и последствия
Рецессия — это экономическое явление, характеризующееся снижением экономической активности. Принято считать, что рецессия наступает, когда это снижение длится более двух кварталов. Она возникает, когда экономика переживает спад в производстве, занятости и доходах, что приводит к сокращению потребительских расходов и инвестиций и может быть вызвана различными факторами. Например, финансовый кризис 2008 года, вызванный пузырем на рынке недвижимости в США, привел к глобальной рецессии, которая затронула многие страны мира.
Последствия рецессии могут быть довольно серьезными. Во время нее уровень безработицы обычно увеличивается, что снижает покупательную способность населения и еще больше уменьшает экономическую активность. Это часто приводит к снижению цен на жилье, сокращению инвестиций в бизнес и снижению доверия к финансовой системе. Кроме того, рецессия может иметь долгосрочные последствия, выраженные, например, в снижении темпов экономического роста
Правительства и центральные банки часто реагируют на рецессию, применяя монетарные (cнижение ключевой ставки, финансирование банковского сектора и тд) и фискальные (снижение налогов, увеличение госрасходов, прямая поддержка бизнеса и населения и тд) стимулы, чтобы поддержать экономику и вернуть ее на путь роста. Однако эти меры могут иметь свои собственные риски и последствия, такие как инфляция или увеличение государственного долга.
Последствия тарифной политики: дорого и больно
Одним из наиболее обсуждаемых и противоречивых шагов стала масштабная тарифная политика, реализованная за короткий период второго президентства Дональда Трампа. Эти меры, по заявлениям администрации, направленные на защиту национального производителя и сокращение торгового дефицита, дали неожиданный побочный эффект:
- Рост затрат для бизнеса — американские компании столкнулись с ростом цен на импортные материалы и комплектующие. Особенно пострадали сферы, зависящие от глобальных цепочек поставок: машиностроение, строительство, электроника.
- Инфляционное давление — подорожание импорта отразилось на ценах товаров для конечного потребителя, включая продукты питания, бытовую технику и автомобили.
- Замедление потребительского спроса — рост цен, снижение доступности кредитов и общее ухудшение потребительских настроений в совокупности стали причиной замедления оборота в ряде отраслей.
"Эти действия выходят за рамки всего, что я мог себе представить за 49 лет в финансах" — заявил Финк, комментируя масштабы последствий от протекционистской политики. К оценке столь авторитетной фигуры, как глава BlackRock, наверняка, стоило бы прислушаться.
Паника на рынках: защитные активы
Параллельно рынки отреагировали на макроэкономические сигналы и слова Финка. Индекс S&P 500 показал худшую динамику с марта 2020 года, когда пандемия COVID-19 спровоцировала массовую распродажу.
Инвесторы начали массово переводить средства из акций в защитные активы и накапливать ликвидность:
- объём средств BlackRock, размещённых в кэше, достиг рекордных $950 млрд
- возрос спрос на американские облигации, золото и краткосрочные инструменты
- индекс волатильности VIX резко вырос, отражая высокую степень тревоги на рынках
Это отражает не только страх краткосрочных потерь, но и фундаментальные сомнения в устойчивости текущей экономической модели.
Потребительские настроения: тревога и отказ от покупок
На фоне макроэкономической неопределённости резко ухудшились настроения потребителей. Согласно последним данным Университета Мичигана, индекс потребительского доверия в апреле 2025 года упал на 11% и достиг второго самого низкого уровня с 1952 года.
Снижение индекса сигнализирует о следующем:
- люди отказываются от крупных покупок таких как недвижимость или автомобили
- сокращают повседневные траты наподобие ресторанов, досуга, поездок
- потребители больше откладывают, меньше тратят — что негативно влияет на экономику, так как потребительские расходы составляют до 70% ВВП США
Почему это важная метрика
Индекс потребительских настроений США (ICS) отслеживается с конца 1940-х годов и отражает настроения американских домохозяйств относительно личных финансов, бизнес-условий и общей экономической ситуации. Это важный экономический индикатор, который измеряет уровень оптимизма или пессимизма потребителей относительно текущей экономической ситуации и их ожиданий на будущее. Он широко используется для прогнозирования экономических тенденций, анализа поведения потребителей и принятия решений в бизнесе и государственной политике.
ICS так же называют Индексом Мичиганского университете (США), так как разработан он был в стенах этого авторитетного учебного и исследовательского заведения доктором экономики Джорджем Катоной. В России индекс потребительских настроений рассчитывается с 1993 года на основе методологии, схожей с американской. В 2009 году была введена привязка индекса к марту 2008 года, но в 2025 году от этого отказались и остается только догадываться почему. Хотя догадаться можно!...
Возможности на фоне риска: где искать точку входа?
Несмотря на мрачные сигналы, Ларри Финк подчёркивает: текущее падение — не повод для паники, а возможность для долгосрочных инвесторов. По его мнению, коррекция фондовых рынков до -20% от текущих уровней более чем вероятна. Но именно такие моменты создают возможности для инвестиций, среди которых, традиционные для последних лет секторы:
- Искусственный интеллект (AI) — продолжается экспоненциальный рост интереса к AI-решениям во всех отраслях, от медицины до финансов
- Инфраструктура — модернизация энергетических, транспортных и цифровых систем поддерживается госпрограммами и инвестиционными фондами
- Зелёная энергетика — поддерживается ESG-фондами и международными инициативами
При этом стоить помнить, что в подобные штормовые периоды на рынке стоит придерживаться грамотной инвестиционной политики в отношении своих накоплений и капитала, как например:
- удержание баланса между защитными активами и активами роста
- приоритет в инвестировании компаниям с сильным денежным потоком и низким долговым бременем
- выбор секторов с долгосрочным потенциалом, как например, в списке приведенном выше
А что же дальше?
Экономика США стоит на перепутье. С одной стороны — высокая инфляция и замедление роста. С другой — накопленный опыт предыдущих кризисов и мощный инвестиционный потенциал технологического сектора, самой капиталоемкой отрасли мировой экономики. Особенно актуальными в такие периоды становятся:
- усиление операционной эффективности, локализация производств, цифровизация процессов для бизнеса
- осторожность, но не отказ от участия в рынке; переоценка рисков и поиск качественных активов для инвесторов
- баланс между стимулированием экономики и контролем над инфляцией и пересмотр тарифной политики властями
Однако, стоит помнить, это не первый и далеко не последний кризисный или предкризисный период в ведущей экономики мира, который способен отразиться, и скорее всего, отразится на всей мировой экономике. Тем не менее, было бы правильно воспринимать происходящее как очередной, пускай болезненный, но все же экономический цикл. Цикл, который неминуемо будет завершен и который, как правильно заметил Ларри Финк, является не только вызовом, но и возможностью
"Мы стоим перед множеством вызовов, но это также время возможностей" — Ларри Финк
Пожалуйста, подписывайтесь на нас - для нас как для молодого канала это очень важно. А мы в свою очередь будем продолжать вас радовать качественным и регулярным контентом!