Когда слышишь слова «банкротство», «конкурсное производство» или «санация», рука тянется к кнопке «Продать». Но для опытного инвестора — это, наоборот, момент закупа. Именно в хаосе, когда все бегут, и создаются условия для x2 за пару месяцев. Давай разберёмся, как это работает, на каких стадиях можно входить и какие примеры уже показали, что даже с трупа можно состричь хороший профит.
🧠 Теория: в чём вообще соль?
Банкротство — это не всегда конец. Очень часто — это просто стадия реструктуризации, когда компания либо уходит под нового собственника, либо распродаёт активы, либо просто скидывает долги.
Для инвестора это момент, когда:
- Бумаги стоят копейки.
- Все в панике и не верят в спасение.
- Уже начались юридические действия — но у тебя есть окно зайти.
- Где-то в кулуарах идут переговоры, и можно просчитать будущую схему возврата средств.
🧬 Стадии банкротства — когда лучше входить?
- Препроблемный этап (шум в новостях)
👉 Ты слышишь: «Росгео не выплатило купон», «у Роснано проблемы с отчетностью».
Рынок реагирует резко — бумаги падают. Но никакой юридической стадии ещё нет. Здесь возможен быстрый вход и выход: ловим панику и продаём на отскоке, если он будет. - Реструктуризация или санация
👉 Компания договаривается с ЦБ или инвестором (Мособлбанк, МВидео, Росгео)
Иногда Центробанк или государство вводят временную администрацию и договариваются с крупным инвестором. Бумаги сильно обесценены, но при хорошем раскладе инвестор получит не 0, а 70-80% от номинала. - Конкурсное производство
👉 Полное банкротство, активы уходят на торги. Часто — через госзакупки, аффилированные юрлица и пр.
На этом этапе заработать могут либо те, кто купил облигации за копейки на вторичке, либо кто участвует в торгах по имуществу.
🔍 Кейсы: кто уже зарабатывал на банкротах?
📉 Роснано: дефолт как трансформация
Компания не платила купоны с 2022 года. Казалось бы — смерть. Но в 2024 на горизонте возникло предложение: бумаги реструктурировать через бюджет и отдать в собственность Минфина.
📈 Инвесторы, купившие бумагу по 18–22% от номинала, в итоге получили выход на 40–60%.
🚨 Риск: до сих пор нет точной даты выплат, но бумаги уже выросли.
🌍 Росгео: геология под залог
Компания с госучастием. Облигации упали до 25% от номинала, купоны не выплачивались. И вдруг — письмо: реструктуризация, смена контролирующего актива, возвращение в рынок.
📈 Те, кто покупал внизу, уже зафиксировали прибыль более 100% к вложенному.
👀 Инсайдеры ещё до пресс-релизов знали о грядущей санации.
🧃 IDS Боржоми: грузинская вода и российская жажда
После начала спецоперации Боржоми заморозили. Ушли с рынка, проблемы с выплатами. Казалось — кранты. Но в 2024 акционеры договорились с российскими структурами, бренд перешёл на новое юрлицо, начались выплаты.
📈 Облигации с 20% от номинала взлетели до 60%.
⚠️ До конца выплат ещё далеко, но тренд очевиден.
🛍 МВидео: розничный финиш или ребрендинг?
Несмотря на бренд, МВидео изнутри разваливается. Долги, проблемы с поставщиками, внутренние конфликты. Облигации торговались на уровне 30–35%. Но в конце 2024 начались слухи о санации через одного из бенефициаров и реструктуризации.
📈 Бумаги выросли до 50%+, и многие инвесторы начали закупаться именно на этих новостях.
💼 Как участвовать в этих историях?
1. Отслеживай инсайды и сплетни
Да, это рынок, где побеждает не тот, кто «всё знает», а тот, кто первым увидел движение. Подписки на чаты типа "Облигации третьего эшелона", чтение форумов и мониторинг новостей эмитента — must-have.
2. Заведи доступ к торгам банкротов
Многие активы распродаются на площадках вроде Федресурса или через судебные процедуры. Там можно скупить активы юрлица за копейки — и потом заработать на продаже или использовании.
3. Работай с юристами
Если ты заходишь в бумаги на стадии банкротства, нужна команда, которая поможет тебе не потерять всё: от подачи требований до участия в комитете кредиторов.
⚠️ Риски
- Тебе могут вообще ничего не выплатить
- Процесс может занять годы
- Если зашел без стратегии — потеряешь даже то, что осталось
💡 Заключение
Скупать банкротов — это не про слепую веру, а про холодный расчёт. Это рынок, где за одну удачную сделку можно сделать 200% годовых. Но также и слить всё.
Если ты готов не просто к инвестициям, а к охоте — рынок банкротов твой. Но только при одном условии: ты всегда помнишь, что играешь в шахматы, а не в казино.
Хочешь стать таким инвестором — учись читать не отчёты, а между строк. Там, где видят пепел, ты должен видеть косточку с мясом.