Саратовский НПЗ опубликовал отчетность по РСБУ за 2024 г. К сожалению, компания не раскрыла операционные данные, что несколько затрудняет оценку ее деятельности.
Выручка завода увеличилась на 8,6%, составив 13,8 млрд руб.
Операционные расходы, в свою очередь, выросли на 2,2%, составив 12,0 млрд руб. В итоге операционная прибыль возросла почти вдвое, составив 1,8 млрд руб.
Компания не имеет долга, равно как и значительного объема свободных денежных средств. Как следствие, прочие доходы и расходы не оказали какого-либо значимого эффекта на итоговый финансовый результат. Чистая прибыль также увеличилась почти вдвое и составила 1,1 млрд руб., при этом квартальный результат был убыточным и составил 422,1 млн руб.
Отметим достаточно стабильный уровень дебиторской задолженности завода - показателя, который на протяжении последних лет неуклонно рос. По итогам отчетного периода дебиторская задолженность Саратовского НПЗ составила 30,7 млрд руб. Почти вся она приходится на связанные стороны, являясь для них способом безвозмездного фондирования.
По итогам внесения фактических данных мы снизили размер выручки текущего года, скорректировав объем переработки сырья, при этом повысили прогноз по прибыли, несколько сократив размер операционных расходов. В последующие годы наш прогноз не претерпел серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций незначительно возросла.
В настоящий момент акции Саратовского НПЗ торгуются с P/BV 2025 около 0,2 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.