Вчера были описаны данные по кредитованию на основе операционных результатов Сбербанка. Сегодня посмотрим финансовые результаты компании по итогам марта.
Друзья, напоминаю, что самая актуальная и своевременная информация публикуется в Телеграмме, поэтому подписывайтесь и получайте оперативные комментарии по отчетам и интересные инвестиционные идеи по российским акциям!
👉 Основные операционные результаты:
— Розничный кредитный портфель без учета цессии по автокредитам вырос на 0,3% за месяц и 0,1% с начала года до 17,5 трлн руб. Частным клиентам в марте было выдано 292 млрд руб. кредитов.
— Корпоративный кредитный портфель увеличился на 0,5% в марте (+1,0% без учета валютной переоценки) и составил 27,2 трлн руб. С начала года портфель снизился на 1,8% (+0,4% без учета валютной переоценки). За месяц корпоративным клиентам было выдано 1,8 трлн руб. кредитов, преимущественно в сегменте крупного бизнеса.
— Показатели качества кредитного портфеля находятся под давлением ограниченных выдач в течение первого квартала из-за высоких ставок в экономике. Доля просроченной задолженности составила 2,5% на конец марта.
👉 Основные финансовые результаты:
— Чистые процентные доходы выросли на 14,9% по сравнению с прошлым мартом, продемонстрировав результат в размере 238,9 млрд руб.
— Чистые комиссионные доходы увеличились на 0,3% до 61,3 млрд руб.
— Чистая прибыль по итогам периода составила 137,2 млрд руб. Это на 6,8% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для марта за последние годы.
👉 Мой комментарий:
— Рекордные показатели чистой прибыли за март в очередной раз были обусловлены снижением резервирования. Сбербанк в своем пресс-релизе отдельно выделяет данный фактор, подчеркивая, что в марте существенное влияние на размер созданных резервов оказало укрепление рубля. Если скорректировать чистую прибыль на резервы (график на слайде), то результат, как и в предыдущие месяцы будет на уровне худших периодов за последние годы. В очередной раз констатирую, что "игры" с резервами для демонстрации помесячного роста чистой прибыли продолжают оставаться на повестке.
— Просрочка опять выросла, показатель увеличился до 2,5%. За последние пол года данный показатель увеличился УЖЕ на 0,5%! Только в ноябре было 2,1%. Более того, в своем пресс-релизе Сбербанк поменял формулировку по поводу просрочки. Теперь там вместо словосочетания "ситуация стабильна", указано: "Показатели качества кредитного портфеля находятся под давлением...".
— Корпоративное кредитование возобновило восходящую динамику, после несколько месяцев падения, это не совсем благоприятный сигнал для Центрального Банка перед апрельским заседанием. Также еще раз обращу внимание на рост просроченной задолженности, ускорение динамики даже заставило Сбербанк изменить привычную формулировку в пресс-релизе. Безусловно, 2,5% - это низкий уровень просрочки, однако, стоит отметить, что это Сбербанк, который консервативно подходит ко всем процессам. Предполагаю, что в других банках ситуация намного хуже.
— Стратегию относительно ценных бумаг Сбербанка не меняю. Планирую частичную фиксацию позиций при достижении диапазона 330-340 руб.