Вчера Дональд Трамп заявил о том, что десятки стран готовы вести переговоры с США по поводу введённых им торговых пошлин. По его словам, эти страны не предприняли ответных мер в отношении США. В связи с этим США решили взять 90-дневную паузу перед дальнейшим расширением тарифных мер. В этот период будут действовать пошлины в размере 10%. Однако в отношении Китая пошлины в размере 125% сохраняются.
Заявления Трампа вызвали рекордный с 2008 года рост на фондовом рынке США – мы увидели тот самый отскок, о котором я писал в понедельник у себя в ТГ-канале. Nasdaq за одну торговую сессию вырос на 12%, S&P 500 – на 9,5%. Инвестиционные банки начали отменять свои прогнозы по рецессии в США в 2025 году (которые и появились-то неделю назад). На мой взгляд, это поспешное решение, но я не удивлён. Их задача – не анализ, а сеять панику на дне рынка и жадность на его максимумах.
Давайте объективно оценим шансы на успех «переговоров» Трампа. Пять главных импортёров в США в 2024 году: Мексика (15,3% от общей доли импорта), Китай (13,3%), Канада (12,5%), Германия (4,9%) и Япония (4,5%). Вместе они обеспечивают 50,5% всего импорта США. Данные взяты у U.S. Census Bureau. В абсолютных величинах общий объём импорта США составляет 3,3 трлн долларов, но в данном случае абсолютные цифры значения не имеют.
С Мексикой и Японией Трамп сумеет договориться без проблем. С Германией будет сложнее, поскольку речь идёт о переговорах с коллективной Европой, а не только с правительством Германии, но и здесь успех возможен. Европейцы быстро сдадутся. Но Канада и Китай…
Сейчас в Канаде у власти находятся левые либералы, которые имеют хорошие отношения с Демократической партией США, но напряженные отношения с неоконсерваторами и правыми либералами из Республиканской партии США. Трамп явно не настроен на мягкие переговоры с ними, в то время как канадские либералы под руководством нового премьер-министра уверены, что должны «показать зубы» Трампу. Тем более что в октябре 2025 года в Канаде пройдут парламентские выборы, на которых может победить оппозиция – канадская Консервативная партия. С ними Трампу было бы вести переговоры гораздо проще.
С Китаем ситуация ещё сложнее. Китайцы любят продлевать свою историю всё дальше и дальше в прошлое, и скоро мы узнаем, что Китай появился раньше Homo Sapiens😁 Китайскому правительству совершенно точно не нравится, что страна, которой всего 250 лет, пытается кинуть их, цивилизацию №1, по их же мнению, через бедро. Переговоры с Китаем будут отличаться взаимной жёсткостью, процесс будет очень долгим.
Не стоит забывать и о том, что Трамп вполне может выйти через неделю и заявить: «Китай, Канада и Мексика пытаются обмануть американский народ, я принял решение повысить пошлины на товары из этих стран до 300%!».
Пока с этими 5 странами не будут достигнуты конкретные торговые соглашения, риск рецессии в США сохраняется. Почему? Об этом я писал здесь. Тем не менее, стоит признать: чем больше стран пойдёт на уступки Трампу и чем ниже будут пошлины, тем лучше это будет как для экономики США, так и для мировой экономики в целом.
Также отмечу, что возможности параллельного импорта в США очень ограничены, и обойти пошлины таким способом не получится. Однако это отдельная и довольно сложная тема.
Удачи на финансовых рынках!