Последствия будут как для основных участников — так и для всех остальных.
Президент США Дональд Трамп вплоть до позднего вечера по времени Вашингтона пугал планету разнообразными «тарифными» заявлениями, от которых мировые биржи летали вниз и вверх. Соответственно, затрудняя любое прогнозирование — тем более, что свой рабочий день Трамп закончил репликой, что окончательные решения по пошлинам будет принимать «инстинктивно», а пока что все пошлины (кроме Китая) составят 10% на 90 дней. Что не добавило уверенности инвесторам.
К утру 10 апреля по московскому времени ситуация такова. Против Китая Трамп вводит пошлины в размере 125%. То есть, каждый товар Made in China, который в США стоил $100 теперь будет стоить $225. Китайская сторона успела поднять встречные тарифы до 104% — это было ещё до финального повышения Трампом ставок до 125%, поэтому нельзя исключать новых шагов Пекина.
Хотя Вашингтон описывает происходящее в сугубо бравурных тонах, самим США тоже придется терпеть издержки. Китай — третий по величине рынок сбыта для США, особенно для сельхозпродукции (соя, кукуруза), автомобилей, микроэлектроники, чипов и промышленного оборудования. При пошлине в 104%, продукция из США становится нерентабельной, и китайские покупатели будут переключаться на альтернативы: Бразилию, ЕС, Юго-Восточную Азию. Это удар по фермерам, промышленникам и поставщикам оборудования в США, особенно из аграрных штатов (Айова, Небраска, Иллинойс и др.) со значительной долей электората Трампа.
Если Китай не дрогнет, то США потеряют рыночную долю в Китае, возможно, в среднесрочной перспективе утратив её вовсе. В 2023 году экспорт соевых бобов из США в Китай составил $18,5 млрд, что уже на 27% меньше по сравнению с 2022 годом. Это снижение связано с увеличением производства сои в Бразилии и ростом внутренних цен в США. Тенденция к сокращению наверняка продолжится.
Помимо сокращения экспорта, невозможность сбыта продукции на китайском рынке может привести к накоплению излишков, особенно в сельскохозяйственном секторе. Неизбежны последствия в виде сокращения рабочих мест в отраслях, ориентированных на экспорт в Китай, а также рост издержек на поиск новых рынков сбыта.
Из-за тарифов поднимутся цены на электронику, одежду, кухонную технику. Звучат разные данные, но переплачивать за бытовую электронику, одежду и кухонную технику за год среднестатистической американской семье придется от $1 200. В США, как и везде, очень мало продукции, которая не содержала бы китайских компонентов, а значит подорожание коснется всего. Например, Apple или Tesla производят огромную долю продукции внутри Китая или зависят от китайских комплектующих. Им будет сложнее перевозить продукцию обратно в США, или торговать внутри Китая под американским брендом, что влечет за собой потерю прибыли —издержки будут возложены на потребителя.
США в критической степени зависят от Китая по редкоземельным металлам, солнечной энергетике, потребительской электронике и химическим соединениям для фармацевтики. В свою очередь, от полномасштабной торговой войны Китай будет испытывать проблемы с экспортом на сумму в $536 млрд ежегодно. Что также чревато безработицей, особенно в прибрежных промышленных регионах. Однако, куда большее значение для Пекина мог бы иметь запрет США на экспорт технологий в Китай санкции в отношении китайских банков.
В чистых цифрах, Китай рискует потерять до $70 млрд годового экспорта в США, особенно в сегментах низкомаржинальной электроники, игрушек и одежды. Однако Пекин уже активно развивает торговлю с Юго-Восточной Азией, БРИКС и Латинской Америкой. За последние 3 года китайский экспорт в страны Глобального Юга вырос на более чем 31%, а доля США в общем экспорте КНР снизилась с 16% до 10,8%. Государственная политика субсидий и внутренняя девальвация юаня могут сгладить эффект от пошлин, однако замедление роста ВВП — вероятный сценарий: ожидаемое замедление на 0,6 – 0,9 п.п. при длительной конфронтации.
При известных вводных, стратегические последствия будет иметь сам факт торгового конфликта, поскольку на США и Китай завязано уж слишком много всего. Например, Китай остается мировой фабрикой и основным потребителем энергии в мире. Если его продукцию будет сложнее продавать – спрос на нефть и газ упадет. Что приведет к падению стоимости нефти, и снова аукнется США, на этот раз американским нефтяникам. У американских производителей нефти точка безубыточности составляет в среднем $50–55 за баррель. Если цена будет ниже достаточный период времени — начнутся банкротства.
Не стоит забывать и про политические моменты. Китаю, в отличие от Трампа, не нужно думать о выборах через четыре года, и промежуточных в Конгресс через два. Политическая система США более хрупка в плане экономических потрясений. Через некоторое время изрядно обнищавшие избиратели, вынужденные переплачивать вдвое за привычное, начнут задавать вопросы конгрессменам-республиканцам, а затем перейдут к привычным грабежам магазинов. Поэтому, при всей внешней масштабности, вряд ли торговая война Трампа продлится долго. Какой результат за это время получится достичь — то и будет объявлено победой.
Андрей Дорин
Понравилось? Поставь лайк и подпишись. В следующих публикациях ещё больше интересного!