Россия в одиночку не сможет повлиять на цену нефти на мировом рынке, однако, в Минфине, похоже, не слишком удивлены падением стоимости черного золота. Не исключено, что ситуация на рынке может уже через месяц несколько отыграться.
С начала этой недели нефть на мировом рынке падает в цене. 7 апреля на торгах марка Brent снизилась до $63 за баррель, сегодня в моменте опускалась даже ниже $59. В любом случае, психологический барьер в $60 преодолен, нефтяные цены — на минимуме за 4 года.
Разумеется, стоимость российской Urals опустилась еще ниже, поскольку российский флагманский сорт традиционно торгуется с дисконтом к Brent.
В международном ценовом агентстве Argus уверяют, что цена российского сорта на базисе FOB (стоимость нефти до погрузки) в порту Приморск еще 4 апреля составляла $52,76 за баррель, а в порту Новороссийск снизилась до $54,76 за баррель. 1 апреля она составляла $63,45 за баррель. Это не слишком хорошие новости для российского бюджета, поскольку в Минфин закладывал в него цену нефти $69 за баррель.
Вашингтон запустил процесс падения мировых рынков
Быстрое падение стоимости черного золота началось после того, как президент США Дональд Трамп инициировал пошлины на поставки товаров в США почти против всех стран мира. Сырьевые рынки пошли вниз, продолжают падение на ответных пошлинах со стороны Китая.
Разумеется, это коснулось и нефти из России, которая торгуется сегодня преимущественно на азиатских рынках. Если верить данным Argus, то цена Urals на условиях DAP (поставка в место назначения) в индийских портах 4 апреля она составила $65,31 за баррель. Для сравнения: еще 1 апреля стоимость была почти $75. Премиальный сорт российской нефти ESPO 4 апреля стоил на базисе FOB в Козьмино $61,27 (в начале месяца было $67,69).
Некоторые аналитические агентства и крупные банки прогнозируют еще большее снижение цен. В Goldman Sachs аналитики даже заявили, что у Brent есть внешний потенциал падения ниже $40 за баррель, впрочем, это при условии экстремальных сценариев (ответных пошлин ряда стран против США) и развития торговых войн.
В Кремле уже назвали ситуацию вокруг снижения мировых цен на нефть «напряженной». Ирония в том, что такая ситуация на мировом рынке нефти сложилась не из-за каких-то новых санкций против российской нефтянки со стороны Европы или США, не из-за проблем с безопасностью на Ближнем Востоке, где хуситы обстреливают суда в Красном море. Не произошло падение цен из-за ухудшающихся отношений Вашингтона с Ираном, которому грозят новыми рестрикциями.
Причина в пошлинах, которые Трамп инициировал против большинства стран. Выходит, американский президент напрямую ничего плохого нефтяному сектору РФ не сделал, но его действия объективно создают весьма негативные последствия для отрасли. Впрочем, не только для российской. Для большинства стран ОПЕК+, как и стран-добытчиц не входящих в картель, нынешнее снижение стоимости нефти — это падение доходов для их бюджетов.
В некоторых случаях это может стать поводом для снижения объемов нефтедобычи, что в перспективе приведет к риску дефицита нефти на мировом рынке. Это в перспективе может немного поднять цену черного золота. К примеру, глубоководные проекты по добыче нефти в Латинской Америке вряд ли смогут в условиях низких цен получать такие же объемы инвестиций, как в последние годы. В самих США добыча на сланцевых проектах тоже может замедлить рост, поскольку себестоимость такого типа извлечения нефти несколько выше, чем на традиционных месторождениях. При цене ниже $50 за баррель многие компании, как это было уже почти 10 лет назад, попросту не захотят вкладываться в добычу так же, как и при $70 за баррель и выше.
Нефтяникам слишком рано паниковать
В целом, нельзя сказать, что для Москвы нынешняя ситуация стала невероятной неожиданностью. В Минфине РФ еще в начале марта этого года говорили, что ожидают среднюю цену нефти ближе к $60 за баррель вместо заложенных в бюджет $70. Замминистра финансов России Владимир Колычев тогда сообщал, что при цене в $60 дефицит бюджета России увеличится, но не более чем на 1% ВВП.
Тут стоит добавить, что российская экономика не обрушилась и при ценах в $34-50 за баррель, которые были почти весь 2020-й. Не упала экономика РФ и во время кризиса 2008–2009 гг., когда нефть подешевела с $147 до почти $30.
Более того, у российской нефтянки в данный момент не таких операционных расходов, как у американской, где часто надо выполнять гидроразрыв пласта, иначе уровень добычи стремительно снизится. Месторождения в РФ, если не говорить об отдельных проектах, устроены проще.
Как заявил в комментарии для «НиК» глава Центра анализа стратегии и технологии развития ТЭК Вячеслав Мищенко, на рынок нефти сейчас давят как геополитические факторы, так и чисто фундаментальные — рыночные. Мало того что ОПЕК+ недавно принял решение прекратить сдерживать добычу и начать добавлять объемы на мировой рынок с апреля, так еще и администрация Трампа запустила множество процессов. Правда, они пока что во многом чисто идеологические.
«Да, фондовые рынки по всему миру нервно отреагировали, но Вашингтон во многом пока что только запугивает. Трампу нужно продемонстрировать какой-то результат своей деятельности по истечении 100 дней его президентства. Что будет на практике, мы еще посмотрим. Пошлины пока что вроде как вводят, но некоторые из них отменяют, переносят. Это все выглядит как инструмент запугивания»,
— рассуждает эксперт.
По оценке Вячеслава Мищенко, до конца апреля ситуация может стабилизироваться и цены на нефть могут даже продемонстрировать некоторый рост. При этом он отметил, что российские сорта, в первую очередь Urals и ESPO (ВСТО), привязаны к глобальным эталонам. Колебания цен на эталоны немедленно отражается на ценах нефти из РФ. На этот процесс Москва не может повлиять — цены определяются на международных площадках. Более того, конъюнктура для РФ сложная, поскольку российская нефть ограничена и у нее мало места для маневра, а Индия и Китай пытаются выторговывать для себя скидки.
«Ситуация для нефтянки РФ не нова. Доходы от продаж снизятся, как из-за стоимости нефти, так и из-за дисконтирования. Но это будет относительно небольшой период времени — месяц с небольшим. Серьезных угроз для инвестирования или доходов российских нефтяных компаний это не несет. Такая волатильность на рынке случается. Нужно смотреть на годовые показатели, а не на скачок в одном только месяце.
Более того, ОПЕК+ свою стратегию уже объявил, поэтому от него сюрпризов можно не ждать. Его сила как раз в том, что на фоне скачков эта организация оперирует фундаментальными факторами на рынке»,
— резюмировал эксперт.
Илья Круглей