Плановый обзор долгового рынка и обновленных портфелей.
✅ Максимальная процентная ставка по вкладам, публикуемая Банком России, составила 20,28 против 20,38 за прошлую декаду, ещё декадой ранее 20,73 - динамика не выраженная, но вполне отчётливая. Только это совсем не говорит о близости снижения ключевой ставки, если в комментариях будет выражен интерес, сделаем отдельный материал о поведении ставок по банковским вкладам.
✅ Индекс ОФЗ (КБД публикуется на сайте Мосбиржи) с дюрацией 1 год (КБД 1 год на графике👆) - без изменений;
✅ Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS (публикуется на сайте Мосбиржи) - минимально отреагировал на мировую турбулентность;
✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP (публикуется на сайте Мосбиржи) - там, где присутствует наибольшее количество физлиц, а это сектор ВДО, реакция на внешние факторы стала достаточно бурной, что выразилось в росте доходности индекса на процент;
✅ Индекс полной доходности Списка Лучших облигаций 2025 SLFULL в пределах рыночных колебаний. В Список вошло 102 облигации против 88 ранее, общий порог YTM не менялся.
✅ Индекс SLbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ - в пределах рыночных колебаний;
✅ Доходность ликвидной части Списка SLliquid - наблюдается некоторое оживление продавцов, в основном это свежие выпуски, которые отличаются повышенной ликвидностью в стадии вторичного размещения;
✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ SLlong - так же прибавил процент в доходности, ожидания позитива смещаются на более длительный срок, инвесторы смещают фокус внимания на другие инструменты;
✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном SLzp - в пределах рыночных колебаний;
✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс SLdohod) - как всегда наиболее волатилен в моменты общерыночного стресса.
Как формируются индексы (ссылка активна).
Состав портфелей обновлённого Списка лучших облигаций:
Сбалансированный SLbalance
Интерскол3 ГТЛК 1P-03 ГТЛК 1P-21 СамолетP14 АФБАНК1Р12 iКарРус1P4 АФБАНК1Р11 ГТЛК 2P-03 Джи-гр 2Р4 МСПБанк1P2 ПолиплП2Б2 РУСАЛ 1Р9 Систем1P31 ЭталонФин2
Ликвидный SLliquid
ЛСР БО1Р10 Систем2P01 БалтЛизП15 Селигдар2Р СамолетP13 СамолетP14 АФБАНК1Р12 БинФарм1P4 ИнтЛиз1Р11 ДелЛиз1Р2 Брус 2P05 ТелХолБ2-9 СэтлГрБ2P3 Кокс01Р2
Долгосрочный SLlong
ГТЛК 2P-03 ЭталонФин1 ГТЛК 2P-02 О'КЕЙ Б1Р7 О'КЕЙ Б1Р6 РЕСОЛиз2П5 О'КЕЙ Б1Р5 Систем1P24 ПР-Лиз 2P2 ВЭБP-40 ГТЛК 1P-03 Роделен2P3 ЛСР БО1Р10 ПолиплП2Б2 ПолиплП2Б1
Зарплатный SLzp
Интерскол3 СамолетP14 iКарРус1P4 Джи-гр 2Р4 МСПБанк1P2 ПолиплП2Б2 РУСАЛ 1Р9 ЭталонФин2 NSKATD-03 iКарРус1P5 iХРОМОС Б1 БалтЛизП10 БалтЛизП11 БалтЛизП12 Брус 2P05
Доходный SLdohod
ПР-Лиз 2P2 Брус 2P02 СамолетP13 Интерскол3 iХРОМОС Б1 СибСтекБ01 ГлобалФ1P7 БДеньг-2P8 ХРОМОС Б3 Роделен2P2 ЭталонФин1 ИнтЛиз1Р06 СамолетP15
Как формируются портфели (ссылка активна).
Резюме:
Экономического чуда пока не произошло, бюджет несмотря на ударное выполнение плана по размещению ОФЗ во втором квартале остался сильно дефицитным, поэтому из Списка будут исключены эмитенты, привязанные к одному крупному заказчику, как правило это инфраструктурные проекты. Сейчас некоторые помечены комментарием "узкий рынок сбыта", а так же исключены из модальных портфелей. Опыт Росгео говорит нам что если не платить по долгам, то основную деятельность теперь можно не прекращать, обеспечительных мер не последует, даже напротив, можно дразнить инвесторов, публикуя прожекты по наращиванию выручки.
В минувший понедельник 07.04.2025 рынок изрядно тряхнуло, в принципе подобной оказии мы ждали, выйдя в SBMM по итогам марта. Впрочем прогнозы и подробности публикуются в нашем телеграм-канале, в данной серии публикаций мы только анализируем текущую ситуацию. А ситуация с понедельника не сильно изменилась, скорее всего общее движение котировок вниз на ближайшую перспективу будет продолжено.
Стоит отметить, что котировки фондовых бумаг изменились незначительно (см. RUCBCPNS), за исключением флота и крайнего фикса ГТЛК. Т.е. авторами распродаж пока являются преимущественно физлица. Флот в целом продолжает удары о декабрьское дно при малейшем появлении продавцов.
Посмотреть Список лучших облигаций
Что именно появляется в продаже по сходной цене в режиме реального времени, обсуждается в чате нашего телеграм-канала. Чтобы стать участником чата, обратитесь к администратору.
В таблице ВСЕ ФЛОАТЕРЫ стало 270 облигаций, бумаги с нулевым оборотом теперь не попадают в перечень, и наоборот, размещавшиеся вне рынка клубные выпуски понемногу приходят на вторичку, появляясь в таблице.
Облигации для Списка лучших отбирает алгоритм, они проходят модерацию на предмет соответствия рыночным условиям и минимальным риск-параметрам, затем автоматически распределяются по строчкам в зависимости от критериев, в том числе доходности/риска. Не забывайте читать комментарии администратора в столбце "комментарии" Списка.
Представленная в публикации информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям, пониманию и принятию рисков.