"Бегите, глупцы!" — кажется, именно так думают большинство инвесторов, увидев новость о техническом или полном дефолте по облигации. Но есть те, кто в этот момент... начинает закупаться. Это не мазохизм, это стратегия. Заработок на дефолтных облигациях — тёмное искусство, но если освоить его, можно получать до 100% годовых. Главное — понимать, что ты покупаешь, и на что рассчитываешь.
Разберёмся на примерах.
🧨 Что такое дефолт по облигации?
Если кратко: эмитент облигации (то есть компания или госорганизация) не платит по своим обязательствам. Это может быть:
- неуплата купона,
- невозврат тела долга в срок,
- или даже реструктуризация на заведомо невыгодных условиях.
Иногда это технический сбой и всё возвращается на круги своя. Но бывает, что эмитент умирает в прямом эфире.
😈 Почему это может быть выгодно?
Когда происходит дефолт:
- цена облигации падает до 20–40% от номинала,
- рынок паникует,
- доходность по таким бумагам может доходить до 200–300% годовых в пересчёте на купон и дисконт.
Но! Важно отличать мусор от возможности. Именно этим мы сейчас и займёмся.
💣 Кейс №1: Росгеология (Росгео)
Ситуация:
Госкомпания, занимающаяся разведкой недр, в 2023 году не смогла погасить облигации. Перенос сроков, слухи о санации, переговоры с ЦБ, дефолт. Облигации торговались по 23–27% от номинала.
Реакция рынка:
Паника. Большинство продало. Но умные ждали.
Что дальше:
Компания получила госсубсидии, договорилась с Минфином, реструктурировала долг. Выплаты частично начались. Те, кто купил на просадке, получили рост до 70–80% от номинала + купонные выплаты.
Вывод:
Госкомпании редко умирают. В кризис — да, но потом их спасают.
💡 Если компания важна государству — даже дефолт по облигации не значит "смерть". Это пауза. И шанс для нас.
🧬 Кейс №2: Роснано
Ситуация:
Одна из самых громких историй. В 2023 году Роснано, созданное для технологического рывка России, заявило о невозможности исполнять обязательства по ряду выпусков.
Облигации падали до 35–45%. Некоторые выпуски вообще заморозили выплаты на неопределённый срок.
Кредиторы — в шоке, розничные инвесторы — в убытке.
А потом:
Правительство решило спасти лицо. Роснано частично погашает долги, ведёт переговоры, делает реструктуризацию. Те, кто купил после дефолта, уже вышли в плюс 30–50% от вложений.
Вывод:
Бумаги госкомпаний, даже если полуживые, могут быть выгодны, если ты готов ждать. Это игра на доверии к государству, а не к самой компании.
🫙 Кейс №3: Borjomi (IDS Borjomi Russia)
Ситуация:
Боржоми — это вода, а не нефть. Но финансовая ситуация была как на сланцевой скважине в шторм. Из-за санкций у компании арестовали активы, вывели бенефициаров, и выплаты по облигациям остановились.
Рынок оценил бумагу в ~25% от номинала.
Что дальше:
После национализации части активов и перезапуска бренда выплаты начались, и бумаги подросли до 50–60% от номинала. А дальше — больше.
Вывод:
Санкционные риски — не конец, если бизнес продолжает работать и выходят новые владельцы.
💡 Иногда дефолт — это не смерть, а "перезагрузка Windows".
🛒 Кейс №4: М.Видео (MVID-BO-06, и др.)
Ситуация:
У ритейлера резко ухудшилось финансовое положение. Прибыль упала, конкуренция выросла, FX-кредиты душат. В марте 2024 пошёл слух, что компания не будет платить купоны, и бумага рухнула с 100 до 60.
Но:
Это был технический дефолт. В апреле выплаты начали поступать. Те, кто купил в марте, получили 50% роста за месяц.
Вывод:
Рынок очень нервный. Иногда достаточно "пыльной новости", чтобы вызвать панику. А ты сидишь в засаде.
🧠 Как зарабатывать на дефолтных облигациях?
Вот чеклист инвестора-падальщика (в хорошем смысле):
✅ 1. Проверить, что именно случилось
- Технический дефолт или полный?
- Ведутся переговоры?
- Есть ли у компании имущество, доходы, гарантии?
✅ 2. Кто владелец?
- Частник без поддержки? — 💀
- Госкомпания? — 💸💸💸
✅ 3. Как торгуется бумага?
- Ликвидна ли?
- Есть ли стакан?
- Что с налогами на убытки (можно ли зачесть)?
✅ 4. Есть ли инсайд у рынка?
- Мониторим новости, пресс-релизы, SPARK, РБК, Telegram-чаты.
📈 Риски и осторожность
Это не стратегия для всех. Это не пассивное инвестирование.
Здесь нужны:
- стальные нервы,
- быстрая реакция,
- понимание судебных процедур,
- и желательно доступ к инсайдерским каналам (да, они существуют, особенно в Telegram).
Но доходность здесь может быть феноменальной. Если ты знаешь, что делаешь.
🎯 Заключение
Покупка дефолтных облигаций — это как покупать поломанную LADA Granta на авито, в надежде, что она поедет. Но если ты разбираешься в проводке, двигателе и документах — уедешь далеко. И продашь в 3 раза дороже.
Так и тут.
🧤 Хочешь попробовать? Держи деньги наготове, читай каждый день ленты и жди, пока рынок начнёт паниковать. Потому что, как говорил один мудрый инвестор:
"Когда в зале пахнет дымом — это ещё не значит, что пожар. Иногда это барбекю."