Объявленный Минфином переход от покупки к продаже валюты и золота в объеме 35,9 млрд рублей с 7 апреля по 12 мая – весьма показательный индикатор текущего состояния российского бюджета. Эта мера отражает необходимость адаптации к снижающимся нефтегазовым доходам.
Как мы видим из статистики, за первый квартал 2025 года нефтегазовые доходы снизились почти на 10%, а в марте падение достигло уже 17% по сравнению с прошлым годом. При этом отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемых в марте составило минус 65,6 млрд рублей.
Прогноз дополнительных нефтегазовых доходов на апрель в размере 29,7 млрд рублей почти вдвое ниже мартовского прогноза (57,2 млрд рублей), что явно указывает на негативную динамику. Снижение объемов добычи нефти и уточнение налога на дополнительный доход от добычи углеводородов усугубляют ситуацию.
На фоне дефицита федерального бюджета, который за январь-февраль уже составил 3,841 трлн рублей, подобный шаг Минфина выглядит логичным. Особую озабоченность вызывает и тот факт, что укрепление рубля может привести к дальнейшему снижению бюджетных доходов – напомню, что снижение курса доллара на 1 рубль уменьшает доходы бюджета на 100-160 млрд рублей.
Переход от покупки к продаже валюты и золота – это мера, направленная не только на балансировку бюджета, но и на сдерживание рубля от дальнейшего укрепления. В перспективе это должно способствовать стабилизации бюджетных поступлений и более ритмичному исполнению расходов, которые на конец марта составили около 11 трлн рублей при годовом плане в 41,895 трлн.