В текущих экономических условиях российский долговой рынок демонстрирует повышенную волатильность, обусловленную комплексом внешних и внутренних факторов. Падение цен на нефть марки Urals до $52 за баррель создает дополнительное давление на бюджет страны и может спровоцировать увеличение внутренних заимствований Минфина.
Особую озабоченность вызывают новые торговые пошлины, введенные администрацией Трампа. Эти меры уже привели к распродажам на рынке американских облигаций и могут отразиться на доходности российских ценных бумаг. В краткосрочной перспективе это может усилить отток капитала и повысить стоимость фондирования для эмитентов.
Несмотря на сложную ситуацию, корпоративный сегмент показывает активность. В марте объем привлечений превысил триллион рублей, что вдвое больше показателя годичной давности. Игроки рынка ожидают стабилизации геополитической обстановки и возможного разворота денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
Атомэнергопром остается одним из наиболее надежных заемщиков, не зависящих от сырьевых рынков. Высокие продажи и переподписки на его облигации подтверждают интерес инвесторов к качественным активам. Новые выпуски Минфина также предлагают привлекательные условия с учетом госриска и ликвидности.
На фоне ослабления рубля и высокой волатильности цены на нефть продолжают оказывать давление на бюджет. Это может вынудить Минфин увеличить объем заимствований, что потенциально окажет давление на вторичный рынок ОФЗ. Однако текущая коррекция создает возможности для входа длинных инвесторов по более привлекательным ценам.
Эксперты рекомендуют консервативный подход с акцентом на короткие флоутеры и фиксированные купоны надежных заемщиков. При этом важно учитывать сохраняющиеся риски замедления экономики и возможного ускорения инфляции на фоне ослабления национальной валюты.
Прогнозы по ключевой ставке остаются консервативными, снижение возможно не ранее третьего квартала. Это поддерживает интерес к облигациям как к инструменту с предсказуемой доходностью в условиях рыночной неопределенности.