Есть такой парадокс Триффина. Заключается он в том, что страна, чья валюта стала мировой, обречена на медленное разрушение собственной экономики. Звучит как абсурд, но именно это и происходит с США последние 60 лет.
Почему Трамп (и все президенты после Никсона) обречены на полумеры
Суть проста: либо ты зарабатываешь деньги на производстве товаров, либо ты печатаешь деньги. Одно из двух.
Но почему нельзя всё это совместить?
Чтобы доллар оставался мировой резервной валютой, его должно быть много - триллионы зелёных бумажек должны утекать за границу. Если Америка начнёт производить больше, чем потребляет, этот поток иссякнет. Вот и получается, что США вынуждены вечно печатать деньги и покупать товары у других стран, сознательно уничтожая собственную промышленность.
Что делает Трамп?
Трамп, кажется, первый за долгое время президент, который почувствовал эту проблему. Но вместо решения парадокса Триффина пытается обойти систему в обход.
Во-первых, все эти его пошлины плохо работают. Бизнес просто находит лазейки. В 2024 году Трамп ввёл 100% пошлины на китайские электромобили. Что сделал Китай? Просто перенаправил потоки через Мексику. По итогу американские автомобильные бренды не получили никакого стимула. Всё осталось как и было. Только стоимость автомобилей возросла.
Во-вторых, все эти трамповские двусторонние переговоры — не более чем театр. Трамп запугивает партнёров, но не предлагает новой системы. Главное же противоречие кроется в самой природе доллара.
Доллар стал мировой валютой именно потому что США сознательно допускали на протяжении многих десятилетий дефицит. Это не ошибка системы, а её фундаментальное свойство. Пытаться этот дефицит сократить — это пилить сук, на котором сидишь.
Сейчас выбор такой себе. Между чумой и холерой. Можно медленно терять промышленность, сохраняя финансовое господство. Можно попытаться вернуть заводы, но тогда рухнет долларовая система.
Что будет дальше? Три сценария для США
Тут все дороги ведут в ад — просто разными путями. Но чем дольше откладывать выбор, тем страшнее будут последствия.
Сценарий 1. «Японский синдром» (стагнация)
Наиболее вероятный сценарий — медленное удушье по японскому образцу. Америка сохранит видимость финансового господства, но её промышленный сектор продолжит сокращаться.
ФРС будет бесконечно печатать деньги, поддерживая иллюзию стабильности, в то время как реальная экономика превратится в пустыню из офисов и заброшенных заводов. Это путь наименьшего сопротивления. Его выбирали все президенты после Никсона.
Сценарий 2. «Великая перезагрузка» (крах доллара)
Но есть и более взрывоопасный вариант. Если США попытаются резко сократить торговый дефицит, мировая экономика столкнётся с долларовым голодом.
Это стратегия Трампа. Он сказал, что сделает Америку снова великой, и вот делает. Только вот в его понимании великая Америка — это как раз та самая промышленная держава, которой она была после второй мировой войны, когда США производили практически всё. Но в этом случае это региональная держава, а не мировая.
Трамп делает ставку на то, что доллар всё равно рухнет, а США потеряют мировое лидерство. Но можно сейчас создать условия, чтобы США была сильнейшая из всех региональных держав и через какое-то время снова заявила о себе как о мировом лидере. Для этого нужно создать реальную экономику, то есть промышленность.
Трамп пытается реализовать этот сценарий, но не очень понятно, дадут ли ему это сделать. Если реализует, то Китай и БРИКС ускорят переход на альтернативные валюты, золото снова станет мерилом ценности, а американские санкции потеряют силу. Для Штатов это будет мгновенной финансовой капитуляцией — инфляция в 30–40%, обвал рынка недвижимости, крах пенсионной системы.
Сценарий 3. «Управляемый хаос» (гибридная война)
Третий путь — стратегия «управляемого хаоса». Её пытается реализовать глубинное государство, которое выступает против трамповской политики. Они делают ставку на то, что доллар как мировая резервная валюта будет жить вечно.
Санкции против половины мира, искусственные кризисы, провокационные торговые войны — всё это попытки заставить мир цепляться за доллар даже ценой глобальной нестабильности. Но, как показывает история, чем отчаяннее попытки сохранить умирающую систему, тем катастрофичнее её конечный крах.
Что в итоге?
Парадокс Триффина оказался пророчеством. Трамп может сколько угодно трясти кулаками после драки, но правила игры были написаны задолго до него. США обречены выбирать между плохим концом и очень плохим — либо медленно терять промышленность, либо одномоментно лишиться финансового господства. Трамп, судя по всему, считает, что первый вариант страшнее.
Если статья была полезной, ставьте лайк и подписывайтесь на мой телеграм-канал — там больше остросоциальных тем, обсуждений и контента, который не всегда попадает в блог.