Что такое арбитраж?
Арбитраж – это стратегия, когда один и тот же или взаимосвязанный актив одновременно покупается и продаётся на разных рынках с целью извлечь прибыль из незначительной разницы в цене. Такая торговля эксплуатирует кратковременные неэффективности рынка, способствуя выравниванию цен.
Как работает арбитраж?
Принцип прост: купить актив там, где его цена ниже, и продать там, где она выше. Например, если акция “ТехноРост” стоит €10.00 на Франкфуртской бирже и €10.05 на Парижской, разница в €0.05 может стать прибылью (без учета комиссий). Сегодня для успеха необходимы высокоскоростные алгоритмы, которые ловят такие возможности за доли секунды.
Виды арбитража
- Классический арбитраж. Покупка и продажа актива на разных площадках.
- Треугольный арбитраж. Использование разницы в обменных курсах трёх валют для получения прибыли.
- Статистический арбитраж. Применение количественных моделей для выявления кратковременных отклонений в цене.
- Арбитраж слияний. Торговля акциями компаний, вовлечённых в сделки слияния или поглощения.
Риски арбитража
Хотя теория гласит, что арбитраж безрисков, на практике существуют реальные опасности:
- Риск исполнения. Цена может измениться за считанные миллисекунды между заказами.
- Транзакционные издержки. Комиссии и спреды могут полностью “съесть” небольшую разницу в цене.
- Ликвидность и контрагентский риск. Невозможность купить или продать нужное количество актива по оптимальной цене или отказ другой стороны от сделки.
- Технологический риск. Ошибки в системах и потеря связи также могут снизить эффективность.
Кто занимается арбитражем?
В современных условиях чистый арбитраж доступен преимущественно крупным финансовым институтам, хедж-фондам и специализированным проп-трейдинговым компаниям. Высокочастотные трейдеры (HFT) используют мощные алгоритмы, чтобы за доли секунды находить и использовать возможности, что делает арбитраж практически недоступным для розничных инвесторов.
Однако в криптовалютных биржах есть большие волатильности и практически нет инструментов высокочастотной торговли, поскольку операции не полностью автоматизированы, так что там арбитраж еще доступен для небольших игроков.
Заключение
Арбитраж остаётся важным инструментом для поддержания рыночной эффективности, устраняя ценовые несоответствия и способствуя соблюдению “закона одной цены”. Несмотря на теоретическую безрисковость, на практике существуют многочисленные риски, связанные с исполнением сделок и высокими транзакционными издержками. Для успешного арбитража необходимы передовые технологии, значительный капитал и мгновенное исполнение ордеров, что делает эту стратегию привилегией крупных игроков.
Подробнее можете узнать на нашем портале