Некоторые наблюдения о сравнительной динамике акций с высокой бетой и акций с низкой волатильностью (High Beta против Low Vol). …
Некоторые наблюдения о сравнительной динамике акций с высокой бетой и акций с низкой волатильностью (High Beta против Low Vol). Это соотношение удобно анализировать, так как уже давно существуют ETF для обоих факторов (SPHB и SPLV).
Первое — возвращение к среднему. Несмотря на длительные периоды, когда один из факторов показывал лучшие результаты, соотношение все-таки возвращалось к средней величине в историческом диапазоне. Это косвенно подтверждает цикличный характер фондового рынка.
Второе — отсутствие долгосрочной премии за риск. В данный момент соотношение SPHB/SPLV находится на уровне, аналогичном 2012 году. Это означает, что инвесторы, вкладывающиеся в акции с высокой бетой, в среднем не получили увеличенной доходности за последние 13 лет, несмотря на то что они инвестировали в более рискованные бумаги. Похожее утверждение можно сделать и для других временных периодов, например, начиная с 2018 или 2022 года.
Наконец, третье, на мой взгляд, наиболее интересное наблюдение. На прошлой неделе отклонение соотношения от 200-дневной скользящей средней достигло -20% (в данный момент немного восстановилось до -16%). Это свидетельствует о том, что отставание акций с высокой бетой стало значительно длительным даже по историческим меркам. Хотя это не гарантирует, оно увеличивает вероятность — если исходить из исторических данных — начала нового цикла, когда SPHB будет обгонять SPLV.
По крайней мере, текущая ситуация на рынке создает предпосылки для этого, и если фактическая динамика цен не признает этих условий, это может означать, что на рынке произошли серьезные изменения, и он входит в фазу длительного отставания для акций с высокой бетой, что может затянуться на год или два. Это негативно скажется на инвесторах в широкие индексы, ведь в стабильном рынке акции с высокой бетой, как правило, показывают лучшие результаты.
На данный момент уровень поддержки сработал, и будем надеяться, что он сохранится в будущем и поможет акциям как классу активов вернуться к росту в ближайшие месяцы.
#деньги #котировки #фондовый_рынок #инвестиции
Сообщение [blog.neotorg-line.ru|Некоторые наблюдения о сравнительной динамике акций с высокой бетой и акций с низкой волатильностью (High Beta против Low Vol). …] появились сначала на НЕОТОРГ - портал аналитики по фондовому рынку.
#P2P #инвестиционныйпортфель #андеррайтинг #депозитарий #биржа blog.neotorg-line.ru
