Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что биткоин демонстрирует «заметно отличающиеся» результаты по сравнению с предыдущими откатами рынка, отметив, что за последний месяц биткоин не изменился и ведет себя как актив, который стремится вырасти, если только на его пути не будет макроэкономических препятствий.
«Биткоин торгуется по $84 379. Месяц назад он был $84 317. Это 0,07% доходности за 30 дней», — написал Хоуган в записке для клиентов утром во вторник. «У нас были абсолютно огромные силы, наваливающиеся на криптовалютный рынок со всех сторон — от создания США стратегического резерва биткоина до введения президентом Трампом пошлин для всего мира — и мы пошли ровно вбок».
Американский фондовый рынок достиг пика 19 февраля и с тех пор упал примерно на 12%, а биткоин за тот же период упал на 12,4%. Это сопоставимо с падением S&P 500 на 24,5% в 2022 году, когда биткоин упал на 58,3%, и обвалом Covid в начале 2020 года, когда S&P 500 упал на 33,8%, а биткоин — на 38,1%, отметил Хоуган. В конце 2018 года обостряющаяся торговая война между США и Китаем — во время первого срока Трампа на посту президента — привела к падению акций на 19,4%, а биткоин — на 37,2%.
«На самом деле с тех пор, как биткоин пересек отметку в 1 доллар в 2011 году, он ни разу не превосходил фондовый рынок во время полномасштабной рыночной коррекции. На этот раз, я думаю, у него есть шанс», — сказал ИТ-директор Bitwise.
Хоуган признал, что соответствие показателям акций во время спада не то же самое, что выступать в качестве хедж-актива, и золото значительно превзошло его во время этого последнего отката. Он также признал, что коррекция, возможно, еще не закончилась, но утверждал, что ни то, ни другое не умаляет «замечательной устойчивости» биткоина в нынешнем положении дел. «Мир рушится, и биткоин торгуется выше $80 000. Если это не вселяет в вас уверенности в его устойчивости, я не знаю, что еще может», — сказал он.
Биткоин «взрослеет»
Независимо от того, будет ли на этот раз все по-другому, Хоуган считает, что недавние показатели биткоина являются признаком зрелости, поскольку его потенциал как хедж-актива начинает подрывать его историческую реакцию на рисковые активы.
В более ранних циклах доминирующее восприятие биткоина как рискового актива привело к его краху, когда рынки стали избегать риска, упав сильнее, чем акции. Однако, поскольку все больше корпораций и учреждений покупают биткоин, а все больше правительств начинают держать его в качестве стратегического резерва, история биткоина как хедж-актива набирает обороты, утверждает Хоуган.
По его словам, поскольку инвесторы все чаще относятся к важнейшей криптовалюте как к цифровому золоту, результатом становится более низкая бета к акциям в периоды спада. «Нет никаких гарантий, что эта связь сохранится или что замечательная сила, которую мы видели у биткоина в последнее время, сохранится в будущем. Но пока все выглядит довольно хорошо».
На прошлой неделе Хоуган заявил, что тарифная истерика, скорее всего, является оптимистичным фактором для биткоина, поскольку формируется «более раздробленная резервная система».