В последние недели имя нового президента США Д.Трампа и его пошлины звучат как главная причина паники и обрушения мировых финансовых рынков. Американский лидер снова выступает в роли эдакого мирового хулигана, задирающего всех вокруг. На мой взгляд, последствия его решений будут иметь весьма долгосрочное влияние и отнюдь не исключительно негативное.
Суть экономической политики Трампа, т.н. "Трампономики" (так в США принято называть экономическую политику президентов, напр. Байден+экономика = "Байденомика"), заключается в увеличении доходов супер дефицитного бюджета США, который уже достигает 20%(!!!) и составляет более 4% всего ВВП страны. Трамп хочет финансировать его за счет косвенных налогов на импорт, пресловутых пошлин. Этот "налоговый маневр" будет призван заместить выпадающие бюджетные доходы от планируемого им же дальнейшего снижения налогообложения корпоративных прибылей и доходов граждан. Ставку на прибыли компаний предлагается снизить до 15-17% с текущих 21%, при этом в период своего прошлого президентского срока именно Трамп уже снижал эту ставку с 35 до 21%, чему, конечно, очень радовались владельцы бизнесов. В отношении граждан американский лидер высказывался за отмену налога на тех, кто зарабатывает меньше 150 тыс.долл. в год (вот она американская бедность, у нас позавидовали бы). Среди радикальных популистских высказываний было и полное упразднение Внутренней налоговой службы США (Internal Revenue Service, IRS) и замена ее на Внешнюю налоговую службу (External Revenue Service, ERS). Таким образом, это, по сути, попытка Трампа привести налоговую систему США в состояние до 1913 г., когда в США был наконец-то, после долгого сопротивления богатейших слоев общества, введен подоходный налог. До этого бюджет финансировался исключтельно косвенными налогами, прежде всего за счет экспортно-импортных пошлин.
Как всегда, такой фундаментальный поворот по внутренней политике США, способе борьбы нового президента с извечной проблемой двойного дефицита, торгового баланса и госбюджета, громко отдается на мировой экономике, которой грозит откат от принципов свободной торговли к временам жесткого протекционизма. И надо признать, что этот тренд будет довольно устойчивым на ближайшие годы, по крайней мере на президентский срок Трампа.
Как это отразится на финансовых рынках и, в первую очередь, на фондовых биржах США? По моей оценке, период спада на первом этапе преобразований безусловно неизбежен: резкий краткосрочный всплеск инфляции, так как косвенные налоги одномоментно увеличат цены большинства товаров. Это, в свою очередь, отложит сроки понижения ключевой ставки ФРС, плюс потребуется время на перестройку логистических и производственных цепочек в новой реальности. Сколько времени продлиться эта турбулентность ? Мне кажется, что, как минимум, до 6 месяцев.
Тем не менее уверен, что в долгосрочном плане американская продолжит сохранять лидирующие позиции, на передовой технологического прогресса, а протекционизм Трампа сыграет на пользу экономике предложения в США, укрепит ее производственный потенциал и снизит взаимозависимость от Китая, экономически ослабит Пекин, что, наверняка, тоже является одной из, если не главной, среди долгосрочных геополитических целей американского лидера. Считаю, что спад американских рынков на горизонте 2025 года представит хорошую возможность для входа в акции американских компаний, которые безусловно на долгосрок обновят ATH.
И поменять это положение вещей, видимо, может только Третья Мировая Война....
Следуйте за моей стратегией Фальконри Мировые биржи, если Вам откликается мнение Вашего покорного слуги.
Фальконри® - бренд высокодоходного инвестирования!
С уважением,
Максим Евгеньевич Соколов
инвестиционный, финансовый
и налоговый консультант
Тел.: +79099592112 (вкл. WhatsApp)
Соц.сети: @Maxx2112 (Telegram)