Всем продуктивной новой недели!
Известно, что в торговых войнах победителей не бывает. Однако, бывают случая, когда появляются те или иные бенефициары происходящих событий.
Сегодня как раз о них.
А пока мы начинаем, наш телеграм , где все торговые решения и сделки!
Несмотря на то, что Белый дом отменил большинство торговых пошлин, введённых им против большинства стран в мире, ситуация остаётся тяжёлой.
Все пошлины против Китая сохранены. Если учесть, что экономика Поднебесной — вторая в мире, последствия торговой войны двух гигантов почувствуют все.
Какая последовала реакция в мире?
Оставим пока Китай и поговорим про «весь честной мир». На первый взгляд Трамп действует неразумно и нелогично: то вводит пошлины, то их отменяет. Но это лишь видимость. За резкими шагами просматривается стратегия давления: создать напряжённость, чтобы затем вести переговоры с более выгодной позиции.
Ряд стран уже начал реагировать.
Вьетнам заявил о готовности снять ответные пошлины на американские товары и готовится к покупке самолётов Boeing.
Австралия настроена на диалог и не планирует ответных мер.
Тайвань рассматривает возможность увеличить импорт американской энергии и снизить пошлины. Премьер Малайзии призвал к координированному ответу в рамках АСЕАН. Индия ведёт переговоры о снижении пошлин на американскую агропродукцию, ранее уже отменив тарифы на авто, мотоциклы и бурбон.
Китай, напротив, ответил жёстко, введя пошлину на импорт из США.
Пекин готов стоять до последнего – по крайней мере, это транслируется вовне.
При этом фокус смещён на стимулирование внутреннего спроса. Экспорт в США даёт менее 3% ВВП Китая. Уже объявлен крупный стимулирующий пакет, который приведёт к бюджетному дефициту на уровне 11% ВВП.
Тем временем США усилили давление и на соседей. С 4 марта введены пошлины в 25% на импорт товаров из Канады и Мексики, не попадающих под USMCA. Энергетический импорт из этих стран облагается по ставке 10%. Несмотря на объявленную 90-дневную паузу в применении новых пошлин, для этих двух стран исключений не сделано. В ответ Канада ввела зеркальные тарифы на сумму $21 млрд, охватив те же товарные категории. Мексика пока воздерживается от ответных мер, вероятно, в ожидании результата переговоров.
Бенефициары
Несмотря на общий негатив, некоторые сегменты рынка выглядят устойчивее.
Компании с внутренней ориентацией в США и ЕС, особенно из секторов коммунальных услуг и связи, показывают лучшие результаты по сравнению с глобальными брендами, подверженными внешним торговым рискам. Например, европейские компании, ориентированные на внутренний рынок, демонстрируют рост, тогда как те, кто завязан на экспорт в США, теряют позиции.
Экономика ЕС пострадает умеренно: экспорт в США составляет лишь 3,5% от ВВП. Прогнозируемое снижение ВВП на 0,6% может быть компенсировано мерами стимулирования — Германия уже утвердила крупные вложения в оборону и инфраструктуру, а ЕЦБ может трижды снизить ставку в этом году. В итоге общий эффект от пошлин может быть нивелирован или даже превышен ростом от стимулов.
Туризм и досуг в Европе также могут выиграть: снижение потока канадских туристов в США (минус 13% по авиаперелётам и минус 23% по наземным пересечениям границы) сопровождается ростом интереса к Франции, Испании и Италии — странам с высокими доходами от туризма.
Канадский рынок пока воспринимает пошлины как временное явление: фондовые индексы страны продолжают расти, особенно в секторах логистики и энергетики. В Мексике наблюдается приток капитала в локальные активы на фоне стабильного песо и ожиданий снижения инфляции.
Латинская Америка в основном ориентирована на экспорт в Китай, а не в США, поэтому её рынки зависят от динамики экономики КНР. Пока китайский PMI поднимается выше 50, а американский опускается ниже этой отметки, акции региона растут. Бразильский рынок прибавил 10% с начала года — на фоне надежд на восстановление экономики Китая.