Американские инвестиционные гиганты Pimco и Vanguard в последние месяцы скупали турецкие активы, сделав ставку на то, что страна сохранит высокие процентные ставки.
В ходе интервью с руководителями выяснилось, что инвесткомпании, которые вместе управляют активами на сумму около $10 трлн, стали конструктивнее относиться к Турции с момента обретения ею новой экономической ортодоксальности, включая повышение ставок в июне после переизбрания президента Реджепа Эрдогана.
Pimco и Vanguard не уточнили конкретный объем своих покупок, но их инвестиции являются признаком уверенности после многолетнего исхода из страны иностранцев, в результате которого Турция оказалась на обочине глобальных развивающихся рынков.
«Мы конструктивно относимся к турецким активам, в частности к активам в местной валюте, из-за ужесточения финансовых условий с целью обуздать расходы и контролировать инфляцию, а также после постепенного смягчения правил, которые искажают цены на активы», — заявил Прамол Дхаван, управляющий директор и глава дивизиона по развивающимся рынкам в компании Pimco, которая контролирует активы почти на $2 трлн.
Vanguard, второй по величине финансовый управляющий в мире с состоянием почти $7,5 трлн, купил турецкие местные облигации без хеджирования в конце прошлого года после того, как соруководитель дивизиона по активам развивающихся рынков с фиксированным доходам Ник Эйзингер и несколько других инвесторов посетили страну с деловыми визитами.
«Это был своего рода переломный момент», — подчеркнул в ходе интервью Эйзингер, отметив, что доходность эталонных облигаций упала на 500-600 базисных пунктов с ноября по середину декабря, прежде чем частично восстановиться.
Интерес инвесторов из-за границы достиг шестилетнего максимума в прошлом месяце, в то время как кредитно-дефолтные свопы (CDS), ключевой показатель риска, упали до менее чем половины от уровня мая, когда турки переизбрали Эрдогана.
Это знаменует собой стремительный отход от тех дней, когда иностранные инвесторы в основном покинули Турцию, поскольку Эрдоган курировал политику снижения процентных ставок перед лицом растущей инфляции и ужесточил контроль властей над валютными, долговыми и кредитными рынками, оставив их в основном под управлением государства.
Однако в июне президент назначил нового кабинета министров и главу Центробанка Хафизе Гайе Эркан, которая с тех пор повысила ставки на 3400 базисных пунктов до 42,5%, чтобы обуздать инфляцию, которая в прошлом месяце приблизилась к 65%.
Центробанк заявил, что прекратит повышение ставок как можно скорее, но будет сохранять жесткую денежно-кредитную политику до тех пор, пока это необходимо. Власти также начали пересматривать десятки правил регулирования, чтобы освободить от излишнего контроля банки и финансовые рынки.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Exclusive: US giants Pimco, Vanguard invest in Turkey after its return to rate hikes (Reuters)
Автор: Тимофей Лапин