Итоги года были подведены в позапрошлом посте. Теперь настала очередь прогнозов на предстоящий год! В текущем году хотел бы сосредоточиться на прогнозах, касающихся российского рынка ценных бумаг, мир и политику затрагивать не будем, хотя в 2024 году будет происходить много интересных событий. Единственное, скажу, что тема международных конфликтов также никуда не уйдет с обложек мировых таблоидов и на Ближнем Востоке, предположительно, будет наблюдаться тенденция к ухудшению.
📉 Потенциальные аутсайдеры
По сравнению с прошлым годом, где мне удалось вычислить одного явного аутсайдера - Сегежу (#SGZH), в этом году определить компании, которые будут демонстрировать динамику хуже рынка, будет немного проще, однако задача все также остается нетривиальной, так как предугадать все корпоративные события в компаниях невозможно.
— Татнефть (#TATN). Рост котировок подпитывается ожиданиями от выплаты дивидендов, а также соображениями о том, что компания снова решила перейти на выплату 100% чистой прибыли, как это было до 2020 года. На мой взгляд, выплата всей чистой прибыли по итогам 3-го квартала является разовой историей, поэтому возврат к стандартной дивидендной политике может серьезно разочаровать инвесторов.
— Газпром нефть (#SIBN). Аналогичная ситуация в Газпром нефти. Несмотря на отсутствие отчетности и раскрытия информации размер выплат Газпром нефти косвенно говорит о том, что компания увеличила норму распределения чистой прибыли из-за потребностей Газпрома (#GAZP). Я ориентируюсь на 75%, однако, допускаю, что процент может быть и выше. Таким образом, основной триггер роста котировок Газпром нефти отыгран и дальнейшее увеличение дивидендных выплат маловероятно, а при текущих ставках в экономике дивидендная доходность сильно проигрывает инструментам с фиксированной доходностью.
— Евротранс (#EUTR). По данной компании много писать не буду. Основной тезис касается завышенной оценки по мультипликаторам и низкой дивидендной доходности.
— Черкизово (#GCHE). Также как и предыдущая компания, Черкизово имеет крайне завышенную оценку по мультипликаторам, при этом ходят слухи о том, что компания планирует дополнительную эмиссию, что является еще одним риском для держателей ценных бумаг.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!
— Московская биржа (#MOEX). По Московской бирже все позитивное, что могло случиться с компанией уже произошло и инкорпорировано в цене акций. В предстоящем году ожидается начало цикла снижения ключевой ставки, по этой причине процентные доходы биржи начнут постепенно снижаться во второй половине года. Высоких дивидендов, которые ожидают многие инвесторы, на мой взгляд, не будет.
— Мечел (#MLTR). Основные тезисы относятся к обыкновенным акциям, однако, при отсутствии выплаты по префам также распространяются и на данный тип ценных бумаг. Компания сильно закредитована. Увеличение пропускной способности ж/д путей, которое поможет компании нарастить поставки своей продукции - долгосрочная цель. Основная причина всего роста - ожидание дивидендов, однако, если их не будет, это послужит сильным разочарованием для акционеров компании.
— Магнит (#MGNT). Ритейлер демонстрирует сильную восходящую динамику последние недели. Ключевая причина - ожидания от распределения крупных дивидендов по итогам года. В условиях высоких процентных ставок это авантюра - распределять кэш акционерам, когда он может приносить хорошие проценты, либо использоваться на M&A, так как заемный капитал сейчас дорогой. Второй тезис - гашение выкупленных акций у нерезидентов, что приведет к переоценке компании. Пока комментариев от компании по данному вопросу не было, однако, на мой взгляд, такое развитие событий маловероятно.
Вторая часть будет опубликована в понедельник ТОЛЬКО в Телеграмме. В посте также тезисно перечислю компании, которые могут продемонстрировать результаты лучше рынка по итогам года. Подчеркну, что указанные эмитенты - не являются инвестиционными идеями и по ним не нужно открывать короткие позиции!