Показатель, который отражает стоимость займов между банками и другими участниками американского рынка сделок РЕПО, достиг самого высокого уровня с момента своего появления около пяти лет назад. Это свидетельствуют данные ФРС Нью-Йорка, опубликованные в пятницу, передает Bizmedia.kz.
Обеспеченная ставка финансирования овернайт (SOFR) — показатель стоимости заимствования денежных средств овернайт под залог казначейских ценных бумаг, в четверг достигла 5,4%, что является самым высоким показателем с апреля 2018 года, когда ФРС Нью-Йорк начала публиковать эту ставку.
Всплеск цен на соглашения об обратном выкупе, или РЕПО, — в которых инвесторы берут займы под казначейские и другие залоги — может быть признаком нехватки наличности на ключевом рынке финансирования для Уолл-стрит.
Однако участники рынка заявили, что недавний рост связан с повышением стоимости заимствований, поскольку многие дилеры закрыли свои книги на этот год, что ограничивает доступность финансирования.
«Рост SOFR напрямую связан со спросом на финансирование в конце года и отсутствием контрагентов, осуществляющих финансирование в последний день года», — заявил в пятницу Том ди Галома, управляющий директор и один из руководителей отдела торговли глобальными ставками в BTIG. «Многие закрыли свои книги за год, и это толкает SOFR вверх».
Другой показатель стоимости заимствования краткосрочных средств, обеспеченных казначейскими облигациями США, вырос на этой неделе до самого высокого уровня с сентября 2019 года, когда сокращение банковских резервов вынудило Федеральную резервную систему вмешаться в ситуацию.
Индекс DTCC GCF Treasury Repo Index, который отслеживает среднедневную процентную ставку, выплачиваемую по наиболее торгуемым контрактам РЕПО по казначейским облигациям США, составил в четверг 5,495%, что является четырехлетним максимумом.
«Давление на рынках фондирования в конце года — нормальное явление», — сказал Спенсер Хакимиан, генеральный директор Tolou Capital Management, нью-йоркского хедж-фонда, специализирующегося на макроэкономике.
«Банки обычно снижают активность, чтобы укрепить свои балансы перед наступлением нового года. Это не должно вызывать беспокойство, если только такая ситуация не продлится в январе», — отметил он. Согласно участникам рынка, увеличенное использование механизма обратного репо ФРС на этой неделе, при помощи которого денежные рынки кредитуют ФРС, свидетельствует о том, что денежные рынки стремятся инвестировать средства, но не имеют достаточного количества приватных контрагентов. Объем средств, поступающих в механизм обратного репо ФРС, вырос до 829,6 млрд долларов на 28 декабря с 772,3 млрд долларов на конец прошлой недели.
Стратег по процентным ставкам в США из Deutsche Bank Стивен Зенг заявил, что с началом нового года на следующей неделе ситуация должна измениться. По его мнению, ставка SOFR все еще находится в пределах диапазона федеральных фондовых ставок от 5,25 до 5,5 %. «Это не говорит о том, что нехватка финансирования на рынке репо хуже, чем обычно. Я считаю, что такое поведение в конце года является нормой, когда банки сокращают использование своего баланса», — добавил он.