Cisco Systems (CSCO)
Cisco Systems крупная международная телекоммуникационная компания, основана в 1984 году, разрабатывает и продаёт сетевое оборудование (маршрутизаторы, модемы, роутеры, коммутаторы), предназначенное в основном для крупных организаций и телекоммуникационных предприятий, устройства для обеспечения сетевой безопасности: от межсетевых экранов до IDS (выявления несанкционированного управления или неавторизованного доступа) и VPN технологий, оборудование для IP-телефонии. Также разрабатывает программное обеспечение в сфере информационной безопасности.
Cisco обучает и сертифицирует инженеров, специализирующихся на компьютерных сетях.
Дочерние предприятия: Scientific Atlanta, Cerent Corporation, StrataCom, NDS Group, Tandberg, Cisco WebEx, Linksys, Starent Networks, Sourcefire, Cisco Meraki, Cisco Systems (Netherlands, Canada, Norway, China), Perspica, AppDynamics.
Примечание. Компания заканчивает финансовый год в конце июля. То есть показатели за 2023 год — это данные с июля 2022 го по июль 2023 года, а 1 квартал 2024 года с августа по октябрь 2023 года.
Cisco Systems качественная, скучная стабильная компания. Вы видите постоянный небольшой рост выручки, прибыли и дивидендов. Акции не дают иксов роста, но и падение не достигало даже 50% при предыдущих обвалах рынков. При текущих показателях, если цена акций снизится в район 40$ (40-45) за акцию и ниже, то можно купить актив в очень долгосрочный портфель для получения дивидендов и небольшого роста. Риск в подобной компании только в глобальном изменении технологий передачи интернета, но пока ничего подобного не намечается. Кроме того, Cisco подстраивается под технологические изменения, поэтому риск весьма условный.
Microsoft Corporation (MSFT)
Microsoft является одним из крупнейших в мире разработчиков в сфере программного обеспечения для различного рода вычислительной техники — персональных компьютеров, игровых приставок, КПК, мобильных телефонов и т.п. Наиболее известными продуктами являются семейства операционных систем Windows и офисных приложений Microsoft Office. Кроме этого, компания разрабатывает и продаёт ноутбуки и планшетные компьютеры под брендом Surface, игровые приставки Xbox, а также аксессуары для персональных компьютеров (клавиатуры, мыши и так далее). Корпорация Microsoft является одной из крупнейших в мире и описание направлений деятельности будет довольно объемным, что не подходит для краткого обзора. Microsoft за последние десятилетия приобрел около двухсот компаний из области разработки программного обеспечения, компьютерных игр, мобильной телефонии, искусственного интеллекта и облачных технологий.
Давайте посмотрим общие финансовые показатели корпорации. В обзорах я обычно рассматриваю период с 2016 или 2017 года по настоящее время. За этот период было два события, существенно повлиявших на котировки акций, это эпидемия COVID и цикл повышения ставок ФРС. Вспомните информационный фон в 2020-м, как нас пугали биржевой зимой и обрушением мировой экономики, а из каждого «утюга» кричали: все пропало, спасайся кто может… Тоже самое было и при повышении ставок, но посмотрите на выручку и прибыль Microsoft Corporation и других качественных компаний в этот период.
Компания заканчивает финансовый год в конце июля. То есть показатели за 2023 год это данные с 1 июля 2022 го по 30 июня 2023 года, а 1 квартал 2024 года соответственно июль, август и сентябрь 2023 года.
Вы видите непрерывный рост прибыли и выручки, бизнес растет и развивается. Сухие цифры отчетности являются хорошим противоядием от информационного шлака, предназначенного для розничного инвестора.
Резистентность к информационному шуму очень важна для принятия инвестиционных решений.
Вернёмся к Microsoft, компания стабильно развивается, есть драйверы роста. Основной рост прибыли от облачного бизнеса. Уже начинают давать отдачу инвестиции 10 миллиардов долларов в компанию OpenAI, которая является разработчиком GPT-4 и ChatGPT. Ждем отражения в отчетности результатов приобретения разработчика компьютерных игр Activision Blizzard, Inc (ATVI). Сделка была закрыта 13 октября 2023 года.
Существенно возрос долг, но приобретение Activision Blizzard это крупнейшая сделка в игровой индустрии. Activision Blizzard является прибыльной компанией и положительно повлияет на финансовые показатели Microsoft. Кроме того, это даст положительный синергетический эффект для облачного бизнеса за счет увеличения «облачного гейминга» и для приставок Xbox за счет увеличения количества доступных игр.
Подразделение Microsoft Azure, отвечающее за облачные платформы и инвестиции в ИИ постоянно наращивает прибыль и выручку (+17% г/г), а вот продажи устройств пока отстают (-8% г/г).
В 2024 год бюджет Microsoft Azure увеличен вдвое, поэтому следует ожидать прорывных технологий, а значит, и финансовых показателей.
Из всех рассмотренных высокотехнологичных компаний США у Microsoft Corporation самые лучшие фундаментальные показатели, также есть драйверы для роста. При этом ожидаю стабильного органического роста, то есть импульс – проторговка/коррекция–импульс. Все, что я пишу, известно крупным игрокам, и шортить подобную компанию никто не будет. Тогда как самый сильный рост происходит на закрытии шортовых позиций. Для спекуляций с существенным импульсным ростом больше подходят Tesla, AMD или NVIDIA.