Возможные сложности для «Казахтелекома» при продаже доли в «Kcell» были выделены Teniz Capital, казахстанским инвестбанком, в своей аналитической записке. «Казахтелеком» является монополистом в сфере телекоммуникаций Казахстана, контролируя более 80% рынка фиксированной связи и более 60% рынка мобильной связи. Об этом сообщает Bizmedia.kz.
В правительстве рассматривается возможность демонополизации «Казахтелекома» через продажу одного из мобильных операторов, однако Teniz Capital указывает на несколько факторов, которые могут создать трудности при продаже «Kcell»:
Сложная структура акционеров, представленных Jusan Bank и его владельцем Галымжаном Есеновым, обладающими в совокупности 23,95% акций «Kcell», а также другими структурами, владеющими долей в этой компании. Наличие акций в свободном обращении (free float) потребует дополнительной оплаты при выкупе, что может повлиять на общую стоимость сделки. Реальная цена сделки может существенно отличаться от публичной цены «Kcell». Низкие финансовые мультипликаторы по текущей капитализации по сравнению с зарубежными аналогами могут снизить мотивацию иностранных инвесторов к приобретению контрольного пакета акций. Появление нового участника на рынке телекоммуникаций, Freedom Telecom, может сделать сделку менее привлекательной из-за потенциального демпинга цен на мобильные услуги.
Текущими акционерами «Kcell» являются «Казахтелеком» (51%), Галымжан Есенов (14,87%), Jusan Bank (9,08%) и ЕНПФ (7,06%).