Будучи Генеральным директором Teledyne, он сделал из рядовой компании настоящую золотую жилу. Генри Синглтон запомнился тем, что превратил $450 тыс в $3 млрд.
Наш герой вместе с коллегой Джорджем М. Козмецки в 1960 году основал фирму Instrument Systems. Их план состоял в том, чтобы создать крупную фирму, занимающуюся разработкой микроэлектроники и систем управления. И добиться этого они собирались во многом за счет слияний и поглощений (M&A).
Стартап профинансировал Артур Рок, который был одним из первых и самых успешных венчурных капиталистов Америки. Он вложил в предприятие $450 тыс.
Их первое приобретение было совершено путем покупки большей части акций Amelco, небольшого завода по производству электроники. Вскоре после этого они купили права на название Teledyne и связанный с ним логотип.
Уже к концу того же года компания выросла до 400 сотрудников и располагала 80 000 кв. футов площадей для инженерных разработок и производства, а в 1961 году стала публичной. За первый полный финансовый год работы объем продаж составил $4,49 млн, а чистая прибыль - $58 тыс.
В 1962 году Синглтон и партнеры начали расширение бизнеса компании за пределы микроэлектроники и электронных систем, была основана Teledyne Systems как центральное подразделение компании в области аэрокосмических систем. Таким образом, к концу второго финансового года продажи Teledyne подскочили на 230%, а чистая прибыль — примерно на 570%.
Teledyne была очень активна на рынке слияний и поглощений. Приобретенные компании часто торговались по более низким коэффициентам P/E, чем их покупатель. Это привело к росту прибыли и как следствие — увеличению цен на акции, что было использовано ещё для большего количества поглощений. Синглтон вывел компанию на рынок гидравлики с помощью Teledyne Controls, на рынок оптики с помощью Kiernan Optics, где производились инфракрасные оптические купола для ракет.
Крупнейшим событием стало то, что конгломерат выиграл крупный контракт от ВМС США в 1965 году на интегрированную систему авионики вертолета (IHAS), что вывело его и на военный рынок. В этом году было совершено 34 приобретения, а акции компании подскочили с $15 до $65. Штат сотрудников вырос до 5,4 тыс, продажи до $86,5 млн, а чистая прибыль до $3,4 млн. Активы оценивались в $66,5 млн.
После этого, в 1966 году Teledyne вступила в новую эру. После смены руководства и еще нескольких приобретений, цена акций подскочила до небес. Синглтон не стал медлить и воспользовался возможностью, он купил Brown Engineering и Ryan Aeronautical, а ещё Water Pik, Acoustic Research и Olson Electronics и др.
Подсчитано, что в к концу 60-х годов Синглтон совершил около 150 приобретений.
Компания процветала. В 1969 году объем продаж Teledyne составил $2,7 млрд, а чистая прибыль — $373 млн. Однако уже в 70-х годах конгломераты начали терять популярность, рынок стал медвежьим, а акции Teledyne упали с $40 до $8.
Тем не менее, Синглтон увидел в этом интересную возможность и начал выкупать акции. В ходе байбэков с 1972 по 1976 гг было выкуплено порядка 22 млн акций по цене от $14 до $40. Благодаря этой стратегии, акций Teledyne к концу десятилетия выросли почти до $175, а оставшиеся в результате обратного выкупа акционеры, получили впечатляющую прибыль в размере около 3000%.
В то время как другие инвесторы паниковали в середине 70-х годов, Синглтон продолжал покупать акции, делая ставки на недооцененные компании. К 1980 году продажи Teledyne превысили отметку в $3 млрд.
Синглтон ушел с поста Председателя Teledyne в 1991 году, но остался в Совете директоров компании. Хотя великий топ-менеджмер покинул этот мир в 1999 году, Teledyne по-прежнему является одним из лидеров своего рынка. Сегодня компания оценивается в $20,64 млрд и входит в список Fortune 1000.
Если информация была интересна, просим поддержать статью лайком и подписаться на блог👍
А еще больше про инвестиции можно узнать подписавшись на наш телеграм канал
#слияния #поглощения #акции #инвестиции #обратные_выкупы #байбэки #биржа #гендир #компания #бизнес