Соотношение S&P 500 к золоту находится на уровне 2,35, что выше медианного значения в области 1,4 с 1927 года. В случае, если S&P 500 останется на текущих уровнях или упадет до 4 200 пунктов, восстановление соотношения к исторической норме приведет к увеличению цены на золото до $3,000 - $3,400 за унцию, согласно анализу Майка МакГлоуна, старшего сырьевого стратега Bloomberg Economics. Таким образом, можно сказать, что золото довольно сильно "недооценено" по отношению к фондовому рынку, который бурно рос на фазе экономического роста и теперь может начать отставать от золота при вхождении глобальной экономики в глубокую рецессию.
Однолетняя кривая фьючерсов на золото, корректируясь из состояния контанго, достигнутого летом 2006 года, дает позитивный импульс для роста стоимости драгоценного металла. Прошлые случаи глубокого контанго в 2001 и 2007 годах также сопровождались мощным ростом цен на золото.
Возможность рецессии в США в 2024 году может поддержать золото, особенно в сравнении с акционным рынком. Отмечается, что в прошлом избыточный пессимизм инвесторов способствовал формированию среднесрочного дна S&P 500. Если аналогичный избыточный оптимизм произойдет в 2024 году, это может привести к формированию пика индекса.
Кроме того, с учетом исторической перспективы, золото считается дешевым по отношению к S&P 500. Текущее соотношение S&P 500/золото составляет 2,35, в то время как его медианное значение с 1927 года составляет 1,4. В случае снижения S&P 500 до 4,200 пунктов или его удержания на текущих уровнях, восстановление соотношения к исторической норме предрасполагает к повышению цен на золото до $3,000 - $3,400 за унцию. В таком сценарии в 2024 году золото может продемонстрировать более благоприятную динамику по сравнению с большинством рискованных активов при падении акций США, характерном для рецессии.
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал!
Там мы иногда размещаем небольшие обзоры, новости или комментарии по рынку, которые не подходят по формату, либо не проходят строгую цензуру Дзен 😊
Ставьте лайки, если понравилось!