Изучили стратегии крупных российских инвест.компаний и делимся прогнозами по курсу рубля на 2024 год
Когда говорят о прогнозах на год – многие мои друзья вспоминают эту картинку из далекого 2007 года. Трава была зеленее, небо чище, и ничего не предвещало крах 2008.
Но учитывая, сколько факторов и неопределенностей влияет на такие философские вещи, как курс рубля – стоит понять, что прогноз – дело сложное. Но аналитики стараются для нас.
Всем привет, на связи Кот.Финанс! Мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Наши подборки облигаций здесь.
А теперь давайте посмотрим, какие ожидания у Сбера, ВТБ, Тинькофф, БКС, и Атон!
Тинькофф
В первой половине 2024 мы ждем, что рубль будет в диапазоне 85-95. Эти уровни и стабильность курса выгодны Минфину для исполнения бюджета. А Банку России – для удержания инфляции около целевых значений. К концу годы ожидаем, что рубль продолжит планомерно ослабевать до уровней, близких к 100 рублям за доллар. Мы не ждем, что рубль может уйти выше 100 рублей, поскольку дополнительное ослабление рубля будет ускорять инфляцию через рост импорта
Сбер
Покупки валюты ЦБ в следующем году могут быть незначительными, и в 1К24 рубль может подорожать до 85 за доллар. Однако возможная отмена обязательной продажи валютной выручки или более низкая цена на нефть вернут его к уровню 90.
ВТБ
Ждем курс в диапазоне 87-90 рублей за доллар в среднем за 2024 год.
Динамика курса рубля в 2024г. будет определяться размером валютных операций, связанных с использованием средств ФНБ. ЦБРФ объявил о возобновлении регулярных валютных операций в рамках бюджетного правила, но вместе с ними будет как совершать отложенные с 2023г. Покупки в размере 1,6 трлн руб., так и продавать валюту в объеме расходования средств ФНБ в целях финансирования дефицита бюджета за 2023г.
БКС
Рубль продолжит плавно укрепляться с улучшением торгового баланса и поддержкой курса. По итогам 2023 г. ожидаем курс на уровне RUB 90.9/$, но в 2024 г. рубль продолжит укрепляться. Главный фактор — падение импорта из-за слабого рубля осенью и замедления внутреннего спроса под влиянием более жесткой денежно-кредитной политики.
Средний курс рубля в 2024 г. составит RUB 86.6/$, что несколько хуже уровня 2023 г., но волатильность значительно снизится. Дополнительную поддержку окажет обязательная продажа валютной выручки: соответствующий указ действует до апреля 2024 г
АТОН
Девальвация валюты неизбежно приведет к сокращению импорта, поэтому есть все предпосылки для стабилизации рынка и формирования равновесного курса в диапазоне 90-95 рублей за доллар США.
Выводы
Если сложить все , то визуально карта прогнозов выглядит так: все закладывают 85-90 с небольшим отклонением. Тинькофф выразил мнение четче: в первой половине года - консенсус 85-90, а далее возможен поход к 100.
Важно, что никто из аналитиков не закладывает курс выше 100. Для нас (котов) это выглядит странным. Ориентироваться только на математику (сальдо платежного баланса и интересы Минфина и ЦБ) и совсем не закладывать форс-мажор, риск блокировки активов, новые ссанкции (две "с" - не опечатка).
В рамках своей стратегии, Кот.Финанс сейчас наслаждается высокими рублевыми ставками на рынке облигаций, и мы планируем перекладываться в валютные инструменты к марту-апрелю. Курс выше 100 нам кажется очень вероятным.
А что думаете про курс вы?
---
До встречи в канале Кот.Финанс.