Здравствуйте, уважаемые читатели моего канала!
На прошлой недели высказались два наших деятеля в области экономики Первым в интервью "Россия 24" 21 декабря 2023 года высказался министр финансов России Силуанов. Он сказал о том , что министерство, которое он возглавляет, то есть Министерство финансов внесло предложения в Правительство РФ по крупным компаниям, где доля государства более 50%. Минфин предложил в этих компаниях сократить долю участия, не теряя контрольный пакет.
Что значит контрольный Пакет? В самом простом случае контрольный пакет состоит из 50% +1 акция, которые имеют право голосовать. Есть акции, которые не дают право голосовать, по ним получают только доход (дивиденды). Тот, кто имеет контрольный пакет как правило, назначает большую часть совета директоров компании . Именно такой акционер через совет директоров назначает исполнительный орган компании, определяет ее стратегию и влияет на основные вопросы текущей повестки. То есть непосредственно управляет компанией через своих доверенных лиц, входящих в Совет директоров. Контролирующий акционер через совет директоров контролирует назначение дивидендов компанией, а через голосование на общем собрании – решение о выплате.
Есть еще одна цифра это 75 %. Если акционеру принадлежит 75% голосующих акций, то принадлежность этой компании акционеру абсолютная, он может не обращать внимание на других акционеров.
Если попытаться понять господина Силуанова, то он предлагает государству Российская Федерация отказаться от такого абсолютного управления компаниями. Для вашего понимания:
«Объединённая судострои́тельная корпора́ция» (ОСК) -100% акций принадлежит Российской Федерации. Корпорация производит военные корабли и гражданские суда.
ПАО ОАК (ПАО «Объединённая авиастроительная корпорация» («ОАК»)) 95,9% голосующих акций принадлежит государству. Занимается производством в том числе самолетов Су-39, 34 , 35 , Миг 29, Як -130 и так далее.
ПАО «Россети» - государство владеет 88,04 % акций.
Новоросси́йский морско́й торго́вый порт - 87,3% акций принадлежит государству.
ПАО «РусГидро» - владелец большинства гидроэлектростанций страны. 74,57% акций принадлежит государству фактически при голосовании это абсолютное большинство голосов.
Это вот такие очень значимые компании. А есть еще "Алроса", Аэрофлот, "Алмаз-Антей" ""Интер-РАО" и так далее. Всего же Минфин внес список из 30 компаний, доля государства в которых превышает 50%. Список не озвучен.
Как выразился Силуанов: "Около 30 крупных компаний, по которым можно было бы подумать о снижении доли государства и замене частным бизнесом"
А причина опять-таки по словам Силуанова: - "Если частник приходит, то работа этих компаний, как правило, улучшается. Если стратегическая компания, конечно, государство будет владеть контрольным пакетом, а если присутствует частный акционер, это всегда стимулирует компанию более эффективно распоряжаться имуществом, снижать издержки, зарабатывать больше прибыли для своих акционеров. Частники заинтересованы, конечно, в прибыли, дивидендах".
Ой, как повеяло либеральными 90-ыми годами и сказками об эффективности частного капитала! К чему привели эти сказки Россию мы прекрасно помним и видим.
Еще дальше пошел господин Греф, Герман Оскарович Греф. Если кто не знает, то его должность звучит так - Председатель правления публичного акционерного общества "Сбербанк России" с 28 ноября 2007 года. А до того как стать главным управляющим крупнейший универсальный банк России и Восточной Европы, он поработал министром экономического развития и торговли России (2000—2007). И так для общего сведения: имеет два гражданства: РФ и ФРГ.
Если Силуанов говорит о том, что в "стратегической" компании надо сохранить контрольный пакет, ведь контрольный пакет как раз дает право оперативного управления компанией, то Греф предложил снизить долю государства в Сбере до 25% +1 акция. Сейчас основным акционером Сбербанка с долей в капитале в 50% плюс 1 акция (52,32% голосов) является правительство РФ.
25% +1 акция - это так называемый блокирующий пакет. Блокирующий пакет дает возможность контролировать стратегическое развитие компании, оставляя оперативное управление другим. Блокирующий пакет дает возможность блокировать решения, принятие которых требует 75% голосов, а это:изменения в Уставе, в том числе реорганизация, эмиссия новых акций, одобрение крупных сделок и так далее, то что можно назвать стратегией развития компании. Фактически Греф призывает государство не влезать в управление компанией и контроль за ее деятельность передать другим.
Тут два вопроса. Первый вопрос следует из речи Силуанова. Является ли "Сбер" стратегическом предприятием, и цена вопроса. Основная причина приватизации - это пополнение бюджета, в первую очередь.
Итак, является ли ПАО Сбербанк стратегически важным банком для российской экономики?
11 июля 2023 года появился такой документ " Сокращенные результаты ПАО Сбербанк по РПБУ за 6 месяцев 2023 года". И там отмечается, что с начала года 2023 года кредитный портфель «Сбера» вырос на 11,5%, средства физлиц — на 8,4%. Рентабельность капитала составила 24,7%, Число активных клиентов-физлиц с начала года выросло на 0,8 млн человек и превысило 107 млн, число корпоративных клиентов увеличилось на 1,9 % и достигло 3 млн.
То есть более 107 млн населения России являются клиентами "Сбера" и 3 млн организаций, И.П. являются клиентами этого банка. Является он стратегическим для экономики России? Безусловно.
И второй вопрос. Цена вопроса? Это рейтинг банков России по капитализации.
Из этого рейтинга понятно, что объем капитализации "Сбера" около 6 триллионов рублей. Продажа 25% акций даст бюджету четверть этой суммы, то есть примерно 1,5 трлн рублей. По итогам 2022 года Сбербанк направил на выплату дивидендов рекордные 565 млрд рублей. То есть, государство Россия получила 283 млрд рублей только дивидендов, не считая рост стоимости самих акций. И если разделить 1,5 трлн рублей на сумму этих дивидендов, то окажется что за 6 лет сумма дивидендов привесит эти самые 1,5 трлн рублей. В этом году из того же выступления Грефа мы узнаем , что Сбербанк за 11 месяцев 2023 года получил 1,378 трлн рублей чистой прибыли и что Сбербанк собирается 50% пустить на выплаты дивидендов. То есть, государство Россия получит примерно 360 -370 млрд рублей. Вот примерная цена предложения Грефа.
Продать акции Сбербанка и получить в бюджет России 1,5 трлн рублей, а купившие эти акции за 5-6 лет возвращают себе свои вложения и дальше имеют возможность спекулировать этими акциями.!
Ничего личного, только бизнес!
Удачи вам!