Сегодняшнее локальное ослабление рубля – повод порассуждать на тему ценообразования национальной валюты.
Тем более, что у нас распространено мнение, что кто-то держит курс в крепком кулаке, и после определенного дня, который наступит в марте следующего года, кулак разожмется и рубль кубарем полетит вниз.
С 2014 года у нас плавающий курс национальной валюты. До этого устанавливался некоторый коридор, при достижении границ которого регулятор начинал проводить валютные интервенции – покупку или продажу валюты в зависимости от того, какая стояла задача (укрепить или ослабить рубль). Сегодня, в целом, рынок решает, какой курс справедливый.
Основа баланса спроса и предложения на валюту – экспортно-импортные операции (или торговый баланс страны). Экспорт дает валютную выручку, которая приходит на внутренний рынок. Импорт требует валюту (которая приобретается на внутреннем рынке) для покупки товаров за рубежом. Если экспорт приносит меньше валюты, чем требуется для импорта, возникает дефицит валюты и рубль слабеет.
Вспомним год, когда доллар был чуть дороже 50 рублей. Цены на энергоресурсы были тогда высокие, экспорт шел в больших объемах, а параллельный импорт еще был не налажен.
И наоборот, что происходило сразу после 24 февраля позапрошлого. Все кинулись снимать со счетов валюту, нерезиденты выходить из рубля и так далее. Повышенный спрос поднял курс доллара до 120 руб.
Конечно, власти могут влиять на курс рубля. Например, обязать экспортеров принудительно продавать валютную выручку, а не держать ее в валюте. Есть и другие меры. Но фундаментальное влияние на курс рубля оказывает именно торговый баланс.