💿 Обзор НЛМК — ведущий международный производитель высококачественной металлопродукции с вертикально интегрированной бизнес-моделью.▪️
Выручка:
2019 — 682,5₽ млрд
2020 — 667₽ млрд
2021 — 1191,1₽ млрд
2023 (1П) — 505,7₽ млрд
Темпы роста — 11%
▪️Прибыль- 2019 — 86,6₽ млрд
2020 — 89,2₽ млрдмлрд
2021 — 371,7₽ млрд
2023 (1П) — 91,8₽ млрд
Темпы роста — 16,11%
• Капитализация — 169,02 млрд руб.
• Темпы роста EPS — 15,3%
• P/E — 5,5, среднее — 5,4
• P/BV — 1,43, среднее — 1,55
• EV/EBTIDA — 2,27, среднее — 3,9
• ROE — 12,5%, среднее — 11,2%
• Чистый долг — (-16,15) млрд руб. (-107% г/г)🔘
Обзор дивидендов НЛМК
• 2018 — 22,81 руб/акцию
• 2019 — 17,36 руб/акцию
• 2020 — 21,64 руб/акцию
• 2021 (9М) — 34,66 руб/акцию
Темпы роста: 27,3%
▪️Дивиденды за 9М 2021: 34,66 руб./акцию (14,6%)
▪️Доходность актива с учетом дивидендов: 53%
▪️Прогноз дивидендов за 2023 год: 22 руб/акцию
Дивидендная политика
— если значение коэффициента «чистый долг/EBITDA» находится ниже 1.0х, сумма выплат должна быть эквивалентна или выше 100% свободного денежного потока.
— если значение коэффициента «чистый долг/EBITDA» находится выше 1.0х, сумма выплат должна быть эквивалентна или выше 50% размера свободного денежного потока.
🟩Компания наконец-то вернулась к раскрытию отчетностей. В общем, бизнес по итогам первого полугодия 2023г остался прибыльным, чистый долг ушел в отрицательную зону, а на счетах скопилась солидная денежная подушка.
🟩Но среди конкурентов НЛМК не выглядит выигрышно. НЛМК — один из наиболее чувствительных металлургов к введению экспортных пошлин и пока продление разрешения на импорт российских слябов важно для бизнес модели НЛМК, у которого есть ряд прокатных мощностей в Европе. Плюс эмитент оценивается дороже конкурентов.
🟩Пока зарабатывает на высокой ставке благодаря кубышке, которая лежит под проценты. Деньги на дивиденды есть, по итогам 2023 года ожидаю выплаты не выше 80% свободного денежного потока. При таких условиях потенциальный дивиденд составит 20-24 руб., так как при выплате 100% свободного денежного потока придется потратить почти все накопленные денежные средства на счетах.✔️