Маржинальные сделки — главное орудие в руках опытного спекулянта. Легально «делают иксы» на рынке именно с помощью плеча. Оно подходит не всем из-за повышенных рисков, однако полезно понимать, о каких процентах и суммах может идти речь.
Максимальный лонг
В этой части пройдемся по основным инструментам, доступным в лонг. Отберем те, по которым брокер дает самое высокое плечо. Это зависит от коэффициента риска, присвоенного каждому инструменту, а также от профиля клиента.
Для большинства инвесторов их начальный риск считается стандартным. У тех, кто обладает крупным счетом и давней историей торгов, он может быть выше. Мы будем смотреть только стандартные коэффициенты.
Например, коэффициент 50% означает, что позицию можно открыть с обеспечением на счете не менее 50% стоимости бумаги. Остальные 50% добавит брокер за плату, согласно тарифу, сейчас около 1,7–2% суммы в месяц.
Крупные плечи в акциях
Вполне ожидаемо размер плеча обратно зависит от ставки риска: чем меньшую сумму брокер требует обеспечить на счете, тем больше покрывает сам. Чтобы математика сходилась, низкие ставки обычно в наименее рискованных фишках.
Актуальный перечень акций, принимаемых в обеспечение, в том числе для открытия лонг-позиций, можно смотреть в этом разделе сайта брокера. Но топы по размеру плеча почти всегда одни и те же.
Минимум на сегодняшнем относительно спокойном рынке — 25%. Это равно тройному (в классической интерпретации) плечу, или умножению позиции до 4 раз (1 часть своя и 3 заемные). На каждый 1% роста акции выходит 4% прибыли.
Для понимания того, насколько это много или мало: любые, даже самые ликвидные облигации, например, короткие ОФЗ идут с коэффициентом 35%, а большинство акций — с 50% (плечо 1 к 1).
Крупные плечи во фьючерсах
Срочный рынок сам по себе маржинален: фьючерсы требуют в обеспечение только часть стоимости позиции. Но и на них также можно получить дополнительное плечо, ускорив отдачу от актива.
Суммарный эффект может оказаться астрономическим даже по меркам третьего эшелона акций, где люди «делают иксы» за пару недель. Есть контракты с коэффициентом ниже 10% — это ускорение актива в 10 и более раз.
Услуга доступна тем, кто подключил единый счет (ЕБС). Она позволяет брать фьючерсы с минимальным гарантийным обеспечением, установленным биржей. В остальных случаях сумма на счете должна быть на 10–30% больше.
Просчитать все комбинации сложно, поэтому пройдемся только по стандартным ставкам, которые заданы параметрами биржи. Эти плечи — условно бесплатные. Они не требуют уплаты процентов брокеру или бирже, они уже включены в цену.
CNY-12.23 и CNYRUBF
Ближний (истекает в пятницу) и вечный фьючерсы (у него нет экспирации, поэтому сейчас он соответствует декабрьскому) на пару юань/рубль. Отрывают позицию на 12700 руб. (1000 юаней), требуя всего 9% от этой суммы.
Таким образом, трейдер может получить плечо в размере около 1:10, что эквивалентно увеличению вложенной суммы в 11 раз. В отдельные моменты плечо может расширяться, давая возможность получать x12 и более.
NASD-12.23
Ближний фьючерс на индекс NASDAQ. После экспирации в декабре его сменит мартовский NASD-3.24. Фьючерс дает встроенное плечо в соотношении примерно 15 к 75, что позволяет покупать рынок США с ускорением почти в 7 раз.
Si-12.23 и USDRUBF
Ближний и вечный фьючерсы на пару доллар/рубль. Тут особенно заметен контраст по сравнению с трейдингом валютой напрямую: вместо 85% обеспечения требуется всего 15%, что также дает эффект плеча с 7-кратным увеличением.
MIX-12.24 и MXI-12.24
Ближние фьючерсы на Индекс МосБиржи: классический и мини. Первый открывает позицию стоимостью 310 тыс. руб., требуя 46,5 тыс. руб. на счете, второй — 31 тыс. и 4,65 тыс. руб. соответственно.
Коэффициенты риска у них одинаковые, разница — в ликвидности, оборотах и категории трейдеров. В крупном «сидят» с большими счетами, в мини — с умеренными. Встроенное плечо дает эффект ускорения около 6,7.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией