18 декабря
Добрый день, господа инвесторы!
Быстро бежит время. Вот уже пролетел первый месяц нашего эксперимента. Напомню – мы открыли вклад на 100 000 руб. в банке на три года под 15% годовых и сформировали три портфеля облигаций, каждый также по 100 000 руб. Попытаемся выяснить, какой из инструментов покажет большую доходность на дистанции трех лет. Подведем первые итоги.
Со вкладом все понятно – нам его доходность посчитал банк сразу в день открытия.
Таким образом, на вкладе мы за месяц заработали 1232,88 руб. и доходность вклада за месяц составила 1232,88/100000*100%=1,23%
Грубо проверим банк: 15%/12 мес.=1,25%. Смотри-ка, не обманул…
Что получилось с облигациями? Портфель Классический (назовем его так) показал следующие результаты:
Итого, стоимость нашего портфеля на 18.12.2023 составляет: 97143,04 руб.+2149,99 руб. = 99293,03 руб. Купонный доход за месяц сопоставим с доходом по вкладу - 1223,82 руб., однако на фоне увеличения ключевой ставки 15.12.2023 до 16% стоимость классических облигаций с постоянным доходом значительно снизилась, поэтому в первый месяц нашего эксперимента доходность Классического портфеля ушла в минус: -706,97/100000*100%=-0,71%.
По науке, за пару-тройку недель до заседания ЦБ по ставке, когда уже было понятно, что ставку поднимут, надо было часть облигаций портфеля с купоном менее 15-16% продать и купить другие выпуски с большей доходностью. Однако, не сделал этого намеренно, чтобы показать, как ведет себя портфель в случае увеличения ставки и наличии в нем облигаций с постоянным купоном. А ведет он себя так, как и предписывает ему его название – по классике: при увеличении ставки стоимость облигаций падает. Не забывайте об этом.
Что в этом случае делать инвестору – тут два пути:
- либо, как уже говорили, переложиться в выпуски с большей доходностью;
- либо сидеть в них до погашения, если вас удовлетворяет величина купона.
Здесь показаны поступления от купонных выплат:
Теперь результаты второго портфеля, состоящего из облигаций с плавающим купоном, назовем его Продвинутый:
Итого, стоимость нашего портфеля на 18.12.2023 составляет: 100242,73 руб.+1023,78 руб = 101266,51 руб. Доход за месяц – 1266,51 руб., доходность: 1266,51/100000*100%=1,27%. Ого, лучше, чем у вклада, даже принимая во внимание, что купон в декабре был только у двух выпусков из пяти.
Портфель подтвердил тезис о том, что во времена высокой и непостоянной ставки ЦБ, облигации с плавающим купоном не только показывают хорошую доходность, но и их стоимость претерпевает меньшие колебания.
Выплаты по этому портфелю:
Ну и наконец, результаты нашего третьего портфеля, его назовем Экспериментальный.
Стоимость портфеля на 18.12.2023 составляет: 101680,29 руб.+767,75 руб. = 102448,04 руб. Доход за месяц – 2448,04 руб., доходность: 2448,04/100000*100%=2,45%. Но не стоит пока обольщаться, этот результат мы получили из-за того, что по нашей замещайке почти сразу после покупки был купон (сюда его не включил, так как была отдельная статья на этот счет).
Таким образом, по результатам месяца пока лидеры распределились в следующей последовательности:
1. Портфель Экспериментальный с доходом 2,45%.
2. Портфель Продвинутый с доходом 1,27%.
3. Вклад с доходом 1,23%.
4. Портфель Классический с убытком 0,71%.
На днях полученные купоны реинвестируем в облигации и немного перетряхнем отстающий портфель.
· Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Если нашли что-то новое и интересное для себя в статье - ставьте лайк и подписывайтесь на канал. Также буду рад обратной связи от Вас.