Начнем с того, что год был довольно обманчивый. Все аналитики дружно указывали на то, что проблем в экономике накопилось слишком много и пора бы уже включать мировую рецессию. Учетные ставки по всему миру сильно выросли, а, как сказал дедушка Баффет, учетные ставки - это как сила гравитации для рынка акций, тянут вниз. Сила притяжения выросла, а как отреагировали акции? Да никак, тоже выросли. Разве так бывает? Как видите, бывает. Экономика в одну сторону, рынки акций в другую, и так уже три года.
При этом все понимают, что так оно продолжаться, конечно, может долго, но не может бесконечно. Эффект у повышения учетных ставок отложенный, так что скоро догонит. Следующая зона риска для рынка наступит когда начнут понижать учетные ставки. Но об этом мы поговорим уже в 2024-м году, а сейчас просто посмотрим на цифры и графики.
S&P 500 c начала года показал +25%. Сработал эффект низкой базы. Рынок вышел на исторический максимум. На тот же уровень, на котором был РОВНО 2 года назад!
Как следствие, я предлагаю смотреть на портфель за более показательный период, чем год: за 2 года. Рынок за это время прогулялся на 20% вниз и вверх до той же точки, а как себя вели наши портфели?
Начнем с портфеля, которого у клиентов нет. Мой эксперимент с взаимными фондами и индексным инвестированием.
Динамика за 2023-й год:
AB International Health Care +10,49%
FT US Opportunities +41,33%
FT Asian Smaller Companies +13,93%
FT Technology +58,05%
iShares MSCI Thailand -13,42%
MFS European Smaller Companies +14,06%
Morgan Stanley US Growth +51,78%
SCH US Small & Mid Cap Equity +11,26%
Результат на весь портфель в 2022: -25,15%
Результат на весь портфель в 2023: +28,24%
Ух, как весело! Вниз, вверх! А в итоге за два года -4% на портфель. Математика… С 2018-го года я вкладываю в этот эксперимент по 200 баксов в месяц. Вложил уже $14000, а портфель на сегодняшний день оценивается в $14700. Зато сколько чудесного опыта вы получаете наблюдая за ежегодными колебаниями этого портфеля!
А теперь серьезно. Результат работы основного портфеля за 2 года вы можете видеть на графике.
Динамика основного портфеля с начала 2023 года:
GE Растущие акции: +13,02%
SA Биржевые фонды - ETF: +9,93%
EWP Волны Эллиотта: +8,08%
Результат на весь портфель в 2022: +7,08%
Результат на весь портфель в 2023: +10,43%
В итоге мы имеем +19,04% за 2 года. В то же время, как S&P 500 не дал ничего, кроме нервотрёпки.
При этом да, мы ошиблись. Мы ждали падения в этом году. На 80% портфеля весь год были в защитных активах. Мы могли бы заработать больше, если бы приняли на себя больший риск. Но это не наш путь. Ведь когда принимаешь риск, ты принимаешь и неизбежные просадки портфеля, потому что в определенном % случаев риск реализуется.
Наш путь - сохранять активы клиентов и обгонять рынок в долгосрок за счет того, что наши портфели не падают тогда, когда падают у всех остальных. Смысл таких портфелей проявляется именно на падающем рынке, в кризисные моменты истории.
А учитывая тот факт, что широкий рынок находится на историческом максимуме, как думаете, насколько будут актуальны подобные портфели в ближайшие годы?
Автор: Иван Онищенко