Индекс доллара продолжает лететь вниз.

В четверг утром индекс доллара опустился к отметке 100,78 с учетом падения доходностей по USTres. На этом фоне курс пара EUR/USD подскочила до уровня 1,1170, а пара USD/JPY упала до отметки 141,0.

С начала этой недели индекс доллара теряет в весе около 1%, а с начала месяца индекс DXY просел уже на 1,72% против аналогичных потерь месяцем ранее. Значительное ослабление спроса на американскую валюту началось после того, как Федеральная резервная система США дала понять, что вскоре может начать снижать процентные ставки, в то время как другие мировые Центробанки пока намереваются их держать на достигнутых уровнях.

На этой неделе курс доллара США переписывает 5-месячные минимумы по отношению к корзине валют, поскольку доходность облигаций США падает на ожиданиях того, что ФРС станет ослаблять ДКП. Каких-то новых тем для ослабления доллара не появилось – просто под конец года инвесторы увеличивают спрос на USTres, что ослабляет доллар.

Глобальные инвесторы торопятся купить USTres по высоким ставкам, пока ФРС еще не начала цикл смягчения ДКП и снижать ставки. Поэтому в декабре мы видим существенное падение доходностей казначейских облигаций США на фоне успешных аукционов по коротким и среднесрочным бондам. 10-летние USTres которые еще в конце октября давали 4,95% сейчас можно купить по 3,79%. Из-за этого резкого падения доходностей гособлигаций индекс доллара активно слабеет.

По данным инструмента CME FedWatch, участники рынка в настоящее время оценивают 85%-ную вероятность снижения ставок, начиная с марта 2024 года, при этом общее снижение уровня ставок в США в следующем году может составить более чем 150 б.п. Изменить настрой здесь может только позиция регулятора или данных по инфляции.

В конце года инвесторы полагают, что ЕЦБ и Банк Англии тоже будут снижать в 2024 году свои ключевые ставки, но более медленно, чем это будет делать американский Центробанк. На этом фоне валютная пара EUR/USD выросла сейчас до $1,1180 – максимум с конца июля. С конца прошлого года единая валюта выросла в цене почти на 4%.

Курс доллара к японской иене за последнее время ушел резко вниз. В четверг утром пара USD/JPY опустилась ниже 141,0, переписав минимумы за 5 месяцев. С одной стороны, это является отражением слабости доллара, а с другой - отражает ожидания того, что Банк Японии вскоре откажется от своей ультрамягкой политики. Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда заявил в среду, что он пока не торопится сворачивать крайне мягкую денежно-кредитную политику центрального банка, поскольку риск того, что инфляция превысит 2% и ускорится, невелик. Протокол декабрьского заседания Банка Японии показал, что члены правления БЯ видят необходимость сохранения текущей монетарной политики, в то время как некоторые призывают к более глубоким дебатам о будущем выходе из масштабного стимулирования.

В четверг из статистики стоит обратить внимание на данные из США: первичные заявки на пособия по безработице за неделю, внешнеторговый баланс за ноябрь; незавершенные сделки по продаже жилья за ноябрь; запасы сырой нефти и нефтепродуктов от EIA.

Судя по дневному графику валютной пары EUR/USD, все ближайшие уровни сопротивлений уже пройдены на пути достижения значимого уровня – 1,1250 – ранее здесь был годовой максимум, показанный в июле.