Как правильно считать дивиденды по портфелю? Что такое дивидендная доходность "в моменте", "на вложенный капитал" и т.д.
Тема важная для любого дивидендного инвестора, а также для тех, кто хочет лучше разбираться в дивидендных инвестициях в принципе.
1) По компании или по портфелю можно оценить как дивиденды "в моменте", так и "на вложенный капитал".
2) Обе величины по-своему интересны: дивиденды "в моменте" позволяют оценить ожидания по будущим дивидендам; а дивиденды "на вложенный капитал" - результаты роста дивидендов.
Как вычисляется дивидендная доходность "в моменте"? Берется годовой размер дивидендов в долларах - чаще всего, с учетом последнего изменения дивидендов - и делится на цену акции в момент оценки.
Давайте я приведу конкретный пример: на 1 ноября по акции Nike дивиденды составляли квартальные 34 цента на акцию или 1.36$ в год. Цена акции 1 ноября была 101$, то есть дивиденды "в моменте" составляли 1.34% до налогов.
Затем 15 ноября вышла информация, что Nike повысил свои дивиденды на 8.8% - до уровня 37 центов на акцию в 2024 году и далее. Теперь годовые дивиденды составляют уже 1.48$, а при цене на 15 ноября в 108.21$ - дивидендная доходность "в моменте" составляла 1.37% годовых до налогов.
Мысль, я полагаю, ясна. И обе величины - не слишком впечатляют, верно?
И теперь мы переходим к самой "вкусной" для дивидендного инвестора доходности - "на вложенный капитал". Потому что она учитывает рост дивидендов и возможность зафиксировать свои вложения в акцию по одной цене, а затем получать дополнительный доход и за счет роста капитала, и за счет дивидендов, и за счет роста дивидендов в будущем!
Итак, берем тот же Nike лет 10 назад, когда дивиденды были лишь 21 цент на акцию, а сама акция продавалась за 39-40$. Простая математика показывает, что дивиденды "в моменте" были 84 цента в год или 2.15% годовых. Тоже немного, да?
Но время шло - росла сама бумага, росли и дивиденды! И сейчас на изначально вложенные 39-40$ они составляют уже 1.48$, верно?
Или 3.74% в долларах! Совсем неплохо, учитывая рост самой бумаги, а также то, что для получения такого роста по дивидендам не требовалось никаких дополнительных вложений.
С ростом дивидендов на 8.8% по простому правилу 72 потребуется всего 7-9 лет, чтобы дивиденды снова удвоились - и составили уже более 7% в долларах на капитал (без учета роста самого капитала!)
Вот почему инвестору важно оценивать оба этих фактора: и текущие дивиденды, которые он может зафиксировать, и будущие (опираясь на фундаментальный анализ и перспективы бизнеса по росту дивидендов!)
Удачи в инвестициях!