Последние несколько лет трейдеры на Уолл-стрит и Федрезерв двигались в каком-то рассинхроне, но теперь, кажется, все наладилось: и те и другие ждут, что произойдет масштабный монетарный разворот
По итогам заседания ФРС рынки получили самый четкий сигнал в истории Центробанка: цикл ужесточения закончился, в 2024 году ставки будут снижаться, провоцируя очередное веселое ралли. В среду на финансовых рынках росло буквально все: акции взлетели; казначейские облигации с близким сроком погашения пережили свой лучший день с марта; валюты укрепились против доллара, а корпоративные облигации подорожали.
В припадке необъяснимого оптимизма трейдеры присудили Джерому Пауэллу победу в битве за дезинфляцию и сохранение растущего бизнес-цикла, и тем самым поддержали ралли и безопасных, и рисковых активов.
«Масштабный сдвиг парадигмы на Уолл-стрит, и самый агрессивный цикл повышения ставок за последние десятилетия подходит к концу», — отметил Адам Сархан, основатель 50 Park Investments. «ФРС больше не считает инфляцию „врагом народа номер один“».
Конечно, нет никакой гарантии, что это ралли будет долговременным. За последние два года рынки неоднократно надеялись на снижение ставок, и всякий раз Федрезерв заставал их врасплох, не меняя свой курс. Чиновники единогласно согласились оставить целевой диапазон для базовой ставки по федеральным фондам на уровне 5.25-5.5%, но Пауэлл добавил, что чиновники готовы снова поднять ее, если инфляция возобновит рост.
Нетрудно представить, как пара неожиданных признаков растущей инфляции или занятости в ближайшие месяцы, побудят трейдеров резко изменить курс. И все же вчера на Уолл-стрит мало кто беспокоился о таких проблемах. Замечания Пауэлла «в основном подлили масла в огонь», — сказал бывший президент ФРС Нью-Йорка и автор колонки Bloomberg Уильям Дадли. «Пауэлл говорит о длительных лагах денежно-кредитной политики, но финансовые условия гораздо, гораздо более аккомодационные, чем они были всего несколько месяцев назад».
Дружный рост
Индекс Dow Jones Industrial Average поднялся до рекордного уровня, а индекс S&P 500 в среду вырос на 1.4%. Примерно 89% акций индекса торгуются выше 50-дневной скользящей средней, что является самым высоким показателем с июля. Между тем индекс компаний с малой капитализацией Russell 2000 вырос более чем на 3.5% — это самый значительный дневной прирост за месяц. Это еще не все. Латиноамериканские акции показали самый большой рост с начала августа.
На азиатских торгах в четверг доходность 10-летних казначейских облигаций упала ниже 4%, а ставка по 2-летним векселям снизилась на пять базисных пунктов, продлив свое падение более чем на 30 базисных пунктов на предыдущей сессии. В среду казначейские облигации пережили лучший день со времен регионального банковского кризиса, который разразился в марте этого года.
«Сегодня у нас вечеринка», — сказала Кэти Джонс, главный стратег по рынку ценных бумаг с фиксированной доходностью в Charles Schwab. «У меня довольно оптимистичный прогноз по ценным бумагам с фиксированным доходом на следующий год. Я полагала, что мы доберемся до 4% по 10-летним бумагам, Федрезерв снизит ставку три раза, может быть, до 3.5 с рецессией, и вот мы уже здесь, а год еще не начался».
Все валюты Б10 выросли по отношению к доллару в среду и продолжили укрепляться в четверг. Венгерский форинт и южноафриканский рэнд — валюты, которые часто рассматриваются как индикаторы интереса к риску на развивающихся рынках — тоже подорожали. ETF, отслеживающие корпоративный долг инвестиционного уровня, мусорные облигации и сырьевые товары, не остались в стороне на этом празднике ралли.
В целом, по данным Bloomberg, среда оказалась самым лучшим днем заседания ФРС для рынков почти за 15 лет.
Рынки по всему миру быстро получат множество дополнительных возможностей сыграть на потенциальных монетарных разворотах: сегодня состоятся заседания Банка Англии и ЕЦБ. Квартальные прогнозы ФРС говорят о том, что центральный банк может в следующем году снизить ставку на скромные 75 базисных пунктов. В этом контексте возникает вопрос, не переигрывают ли трейдеры?
Джеффри Гундлах из DoubleLine Capital так не считает. Он заявил в интервью CNBC, что к следующему году доходность 10-летних казначейских облигаций приблизится к 3%.
«Мы увидим деинвертирование кривой доходности», — добавил он. «У нас еще будет ралли на рынке облигаций. Мы пробили линии тренда, и теперь нам есть куда расти».
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram