Приглашаем Вас на встречу с нашим постоянным экспертом, финансовым и бизнес-аналитиком Дмитрием Факториным.
Как всегда глубоко и точно Дмитрий подводит итоги уходящего года, сопоставляет цифры и факты, действия и их последствия, события, которые повлияли на состояние мировой экономики.
И, конечно, бесценные прогнозы от главного бизнес-медиума нашего канала на 2024 год о ставках, инфляции, стагнации и прочих важнейших показателях в России и в мире.
You are welcome!
Мировая экономика находится под влиянием высоких ставок центробанков.
Начиная с 2022 года ведущие мировые центральные банки, борясь с инфляцией, повышали свои учетные ставки процента. Так, за это время ФРС США увеличила ставку с 0,25% до 5,5%, а ЕЦБ с 0% до 4,5%.
Почему увеличение процентных ставок является лекарством от инфляции, как работает эта мера и на что влияет?
Рост ставок центробанков увеличивает общий уровень ставок заимствований в экономике – растут ставки по кредитам, депозитам, по всем долгам, включая государственные. Соответственно, бизнес и население начинает брать меньше в долг и больше сберегать - предприятия уменьшают свои инвестиционные программы, а население начинает меньше потреблять товаров и услуг.
Спрос на инвестиционные и потребительские товары снижается, за счет этого инфляция уменьшается. Вот так, если коротко, это работает. Как и любое лекарство, повышение ставок в борьбе с инфляцией имеет негативные побочные явления. Замедление спроса в масштабах экономики приводит к снижению темпов роста ВВП, а в ряде случаев и к рецессии.
Итоги 2023
В конце 2022 года под влиянием начала повышательного цикла ставок мировыми центробанками финансовые эксперты и аналитики прогнозировали слабые темпы роста мирового ВВП уже в 2023 году. Агентство Fitch ожидало рост на 1,4%, Всемирный банк на 1,7%, а МВФ предполагал рост на 2,7%. Реальность оказалась существенно лучше ожиданий, в основном благодаря сильным данным по экономике США. В ноябре большинство экспертов улучшили свои прогнозы по 2023 году – мировая экономика покажет рост на 3%, что совсем на немного меньше 2022 года, когда рост составил 3,1%. Прогнозы на 2024 год пока смотрятся оптимистично, хоть и предполагают
некоторое снижение темпов роста мировой экономики. Но, ряд факторов, указывает на то, что 2024 год будет не безоблачным. Так, крупнейшая европейская экономика Германия показала спад ВВП по итогам 3 квартала этого года, рецессия возможна и по итогам всего 2023 года с неприятным продолжением в следующем году. Фьючерсы на ставку ФРС США показывают
высокую вероятность ее снижения в следующем году на 1%, а прогнозы некоторых американских банков в своей смелости доходят и до 2,75%. Снижение ставок, как предполагают банкиры, будет реакцией на заметное снижение темпов роста экономики США. Неуверенно себя чувствует и
Китай, экономика которого страдает из-за проблем в секторе недвижимости. МВФ предрекает снижение темпов роста китайской экономики в 2024 году до 4,2% с уровня 5% в этом году. Таким образом, можно пока осторожно говорить, что увеличение ставок центробанками не сильно повлияло на мировой экономический рост в 2023 году, но фактор высоких ставок с повестки не ушел, а значит реализация негативного сценария в следующем году более, чем актуальна.
Как снижение темпов роста мирового ВВП отразится на отечественной экономике?
Несмотря на всеобъемлющие санкции российская экономика продолжает оставаться частью мировой.
Стагнирующая мировая экономика предъявляет меньший спрос во внешней торговле, а это значит, что первым и главным следствием для России может стать снижение физических и стоимостных объемов экспорта нашей страны. При этом, пострадать может практически весь экспорт от нефтегаза до металлов и с/х продукции. В прогнозе Минэкономразвития на 2024 год закладывается, например, цена нефти BRENT в размере 85$ за баррель, а курс рубля к доллару
США – 90 рублей за USD. Это - практически текущие уровни. При преобладании негативных тенденций в мире - эти прогнозы могут сильно не сойтись с реальностью. Так, падение экспорта очевидным образом отразится на обменном курсе рубля, который может не удержаться в пределах 100 рублей за доллар США. Несмотря на курсовую компенсацию, бюджет может не добрать нефтегазовых доходов и столкнуться с увеличением дефицита, что будет
компенсироваться либо сокращением расходов, либо, что более вероятно, ростом государственных заимствований. Снижение спроса ударит по инвестиционным планам экспортно-ориентированных предприятий, что приведет к снижению контрактовки с их смежниками.
Обозначенные риски могут и не реализоваться под влиянием, например, геополитических событий на Ближнем Востоке или в азиатском регионе, которые способны спровоцировать очередной сбой в логистических цепочках поставок. Но, высокие ставки в мировой экономике являются свершившимся фактом, последствия - в полной мере еще не реализовались.